Goud is een strategisch actief dat inspeelt op fundamentele veranderingen in het financiële systeem

Merk benadrukt dat goud vooral profiteert van onzekerheid rond monetair beleid. Wanneer beleggers twijfelen aan het vermogen van centrale banken om inflatie onder controle te houden zonder economische schade te veroorzaken, zoeken ze naar activa die minder afhankelijk zijn van beleidsbeslissingen. Goud speelt daarin een unieke rol omdat het geen rente oplevert, maar ook geen verplichting of schuld vertegenwoordigt. Het fungeert als een vorm van “monetair alternatief” buiten het traditionele banksysteem.

Een belangrijk element in zijn analyse is de evolutie van de reële rente. Zolang de inflatie hoger ligt dan de rente, blijven reële rentes laag of negatief, wat gunstig is voor goud. In zo’n omgeving daalt de opportuniteitskost van het aanhouden van goud, waardoor de vraag toeneemt. Merk wijst erop dat zelfs wanneer centrale banken de rente verhogen, dit niet altijd voldoende is om die reële rentes positief te maken, zeker als inflatie hardnekkig blijft.

Daarnaast ziet hij een duidelijke trend in het gedrag van centrale banken zelf. Steeds meer landen bouwen hun goudreserves op als onderdeel van een bredere strategie om minder afhankelijk te zijn van de Amerikaanse dollar. Die structurele vraag creëert volgens hem een stevige bodem onder de goudprijs en maakt de markt minder afhankelijk van kortetermijnbewegingen.

Toch benadrukt Merk dat de weg omhoog niet rechtlijnig is. Goud kan periodes van volatiliteit kennen, bijvoorbeeld wanneer de dollar tijdelijk sterker wordt of wanneer markten verwachten dat het monetair beleid strenger wordt. Maar hij ziet dergelijke correcties eerder als tijdelijke onderbrekingen binnen een langere opwaartse trend.

Axel Merk stelt dat de stijging van de goudprijs voortkomt uit een combinatie van lage reële rentes, onzekerheid over monetair beleid en een structurele verschuiving in hoe landen en beleggers hun reserves beheren. In die context beschouwt hij goud niet alleen als een defensieve belegging, maar als een strategisch actief dat inspeelt op fundamentele veranderingen in het financiële systeem.