Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Belgische 10-jaarsrente inflatie: waarom stijgende prijsdruk de langetermijnrente opdrijft
Statbel meldde gisteren dat de Belgische inflatie in augustus duidelijk is gestegen. Volgens de Europees geharmoniseerde consumptieprijsindex (HICP) kwam de inflatie uit op 4,2%, tegenover 3,6% in juli. Dat is een vrij forse versnelling en ligt bovendien ruim boven de inflatiedoelstelling van de ECB van 2%.
Welke invloed heeft de Belgische inflatiestijging op de obligatiemarkt en de ECB?
Voor de obligatiemarkt is vooral belangrijk dat dit cijfer opnieuw bevestigt dat de inflatie in België en de eurozone nog niet volledig onder controle is. De stijging moet wel in de juiste context worden geplaatst. Een deel van de recente inflatiedruk komt van energie en andere aanbodfactoren, waardoor een hogere Belgische inflatie niet automatisch betekent dat de ECB onmiddellijk veel harder moet ingrijpen. Toch wordt het moeilijker voor de centrale bank om snel over te gaan naar een ruim monetair beleid wanneer de inflatie opnieuw versnelt.
Dat is relevant voor de Belgische 10-jaarsrente, omdat die niet alleen wordt bepaald door de huidige ECB-depositorente, maar vooral door de verwachtingen voor toekomstige korte rente, inflatie en de risicopremie op langlopende staatsobligaties. Wanneer beleggers vrezen dat de inflatie hardnekkiger wordt, eisen zij doorgaans een hogere vergoeding om hun geld tien jaar vast te zetten. Daardoor stijgt de langetermijnrente en dalen de koersen van bestaande obligaties.
De timing is bovendien ongunstig voor obligatiebeleggers. De Duitse 10-jaarsrente, de belangrijkste benchmark voor de eurozone, stond gisteren rond 3,50%, nadat ze eerder deze week een niveau van ongeveer 3,57% had bereikt, het hoogste sinds 2009. De markt houdt momenteel rekening met verdere renteverhogingen door de ECB, terwijl ook de hoge olieprijs de inflatieverwachtingen onder druk houdt.
Voor België betekent de inflatieverrassing daarom dat de 10-jaarsrente eerder opwaartse dan neerwaartse druk ondervindt. Een belangrijke vraag wordt of de hogere inflatie tijdelijk is of zich vertaalt in bredere prijs- en loonstijgingen. Als de kerninflatie eveneens hardnekkig blijft, kan de Belgische 10-jaarsrente verder oplopen. Daar komt de relatief hoge Belgische overheidsschuld nog bovenop, waardoor beleggers extra gevoelig kunnen worden voor de combinatie van inflatie, begrotingstekorten en de stijgende financieringskosten van de overheid.
Voor de komende maanden lijkt vooral het verschil tussen 3% en 4% inflatie belangrijk. Zolang de Belgische inflatie duidelijk boven 2% blijft, is een snelle daling van de lange rente moeilijker te verwachten. De gisteren gepubliceerde 4,2% vormt daarom vooral een waarschuwing dat de obligatiemarkt rekening moet blijven houden met een langere periode van relatief hoge rente.
actuele goudkoers
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Politiek & economie
L-vormige economie: waarom de Amerikaanse economie dreigt af te glijden naar langdurige stagnatie
-
Politiek & economie
Beleggers beginnen stilaan te beseffen dat omvang, kosten en looptijd van de overheidsschulden een structureel probleem vormen
-
Politiek & economie
Goud als verzekering: waarom edelmetaal beschermt bij economische onzekerheid
-
Politiek & economie
Amerikaanse staatsschuld stijgt: komt de dollar onder druk te staan?
Veelgestelde vragen
-
Wanneer de inflatie stijgt tot bijvoorbeeld 4,2%, eisen beleggers een hogere vergoeding (risicopremie) om hun geld langdurig vast te zetten. Dit drijft de langetermijnrente op en doet de koersen van bestaande obligaties dalen.
-
De Duitse 10-jaarsrente geldt als de belangrijkste benchmark voor de eurozone en bereikte niveaus rond 3,50% tot 3,57%. Druk op de Duitse rente werkt door op de Belgische rente, die door de hoge Belgische overheidsschuld extra gevoelig is voor stijgende financieringskosten.
-
Een hernieuwde stijging van de Belgische en Europese inflatie maakt het voor de ECB moeilijker om het monetaire beleid snel te verruimen, wat de markt noopt rekening te houden met verdere renteverhogingen of een langdurig hoge rente.
-
Bij The House beschermt u uw vermogen tegen inflatie en obligatievolatiliteit door te investeren in gecertificeerde gouden baren en zilveren beleggingsmunten, rechtstreeks via de webshop of na afspraak in de kantoren te Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.