Eerlijk is eerlijk: de Amerikaanse regering heeft Europa precies waar ze het wil hebben

Wederzijds geklaag in heel Europa is het resultaat van de handelsdeal tussen de VS en de EU, zo merkt Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild op. Er wordt gezegd dat die 'onevenwichtig' is en dat 'Europa zich overgeeft'. 

Laten we eerlijk zijn: de Amerikaanse regering heeft Europa precies waar ze het wil hebben. Onze export wordt belast en genereert inkomsten voor de Amerikaanse overheid, we betalen voor onze eigen defensie en meer, en we betalen ook voor de defensie van Oekraïne. 

Bovendien beloven we, in plaats van grote bedragen te investeren in onze eigen industriële ontwikkeling, te investeren in de VS voor hun ontwikkeling. En we zweren bijna surrealistische hoeveelheden Amerikaanse energieproducten te importeren.

Maar ga eens terug in de tijd. De Europeanen hebben ervoor gekozen hun unie uit te breiden in plaats van te verdiepen en te verstevigen. Hierdoor blijven we achter met lidstaten die alleen voor de subsidies in de unie zitten, maar die totaal verschillende opvattingen hebben over hoe de unie zou moeten functioneren. Het gevolg is dat we worden geduwd op geopolitiek gebied en uitgebuit op het gebied van wereldhandel. Tijd dus om op de resetknop te drukken, aldus Vranken.

De Amerikaanse BBP-cijfers van het tweede kwartaal van vandaag woensdag blijven de aandacht van Vranken trekken. Drie factoren zullen volgens hem bepalen hoe dat cijfer eruit gaat zien: persoonlijke consumptieve bestedingen, netto-export en voorraadwijzigingen. 

Terwijl het in het eerste kwartaal vooral draaide om de goederen die vóór Bevrijdingsdag de VS binnenkomen, is dat in het tweede kwartaal niet het geval. De volgende export in het eerste kwartaal leidde tot een over het algemeen negatieve lezing, ook al zorgde de opbouw van voorraden voor een flinke plus. 

Maar een factor die vrijwel onbesproken bleef, was het magere consumptiecijfer. Hoewel Vranken verwacht dat de netto-export zal herstellen en de voorraden zullen dalen, is de echte vraag hoe de consumptie zich zal hebben gedragen. Het BBP-cijfer van vanmiddag kan dus alle richtingen uit.

Deze uitkomst zou echter een grote impact kunnen hebben op de aanhoudende recordsessies op de Amerikaanse staatsobligaties. Momenteel slepen de S&P500-index en de Nasdaq bijna dagelijks nieuwe recordsluitingen binnen. 

Maar de geleidelijke stijging neemt toe. Het wordt dus met de dag moeilijker om te blijven stijgen. Een minder positieve kijk op de Amerikaanse economie zou de stijging kunnen verstoren en zelfs ongedaan kunnen maken. 

Houd rekening met de recordlage spreads op bedrijfsobligaties, de verrassend lage VIX-waarde en de enorme underperformance van defensieve sectoren. Zelfgenoegzaamheid regeert. Ondertussen kan de plotselinge zwakte van de euro een signaal afgeven. Volle posities kunnen slechts tot op zekere hoogte standhouden. 

Kijk volgens Vranken maar naar de winstnemingen gisteren bij sommige Europese defensiebedrijven. Beleggers realiseerden zich dat de handelsdeal de aankoop van Amerikaanse wapens omvatte en dat één euro slechts één keer uitgegeven mag worden.