Zowel goud als zilver profiteren van een wereld waarin onzekerheid stilaan de nieuwe norm geworden is

Volgens Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, bevindt de goudmarkt zich momenteel in een bijzonder interessante fase waarin angst, onzekerheid en structurele vraag samenkomen. Hij benadrukt dat goud de afgelopen jaren geëvolueerd is van een klassieke “crisisverzekering” naar een strategisch bezit dat steeds meer steun krijgt van centrale banken, institutionele beleggers en particuliere spaarders. Vooral de geopolitieke spanningen, de oplopende schuldenbergen en het tanende vertrouwen in fiatmunten zorgen volgens hem voor een fundamenteel sterke onderlaag onder de goudprijs.

Hansen wijst erop dat het marktsentiment rond goud vaak snel kan omslaan. Wanneer beleggers vrezen voor recessie, financiële instabiliteit of politieke conflicten, stroomt kapitaal traditioneel richting veilige havens zoals goud. Maar tegelijk merkt hij op dat de markt soms oververhit raakt wanneer te veel speculanten tegelijk op verdere prijsstijgingen inzetten. In zulke periodes kunnen tijdelijke correcties ontstaan, niet omdat de fundamentele vooruitzichten verslechteren, maar omdat winstnemingen en een te eenzijdige positionering de markt kwetsbaar maken. Volgens Hansen blijft het algemene sentiment echter positief zolang de economische onzekerheid hoog blijft en centrale banken wereldwijd goud blijven accumuleren.

Een belangrijke factor in zijn analyse is de Amerikaanse dollar. Hansen benadrukt dat goud vaak profiteert wanneer de dollar verzwakt of wanneer beleggers twijfelen aan de houdbaarheid van het Amerikaanse begrotings- en schuldenbeleid. De combinatie van hoge overheidstekorten, oplopende rentelasten en geopolitieke spanningen zorgt er volgens hem voor dat veel landen hun afhankelijkheid van de dollar willen verminderen. Dat ondersteunt niet alleen de goudprijs, maar versterkt ook het idee dat goud opnieuw een centrale rol speelt in het internationale monetaire systeem.

Wat de olieprijs betreft, ziet Hansen een markt die sterk gestuurd wordt door geopolitiek. Conflicten in het Midden-Oosten, spanningen rond Iran en verstoringen in belangrijke transportroutes zorgen volgens hem voortdurend voor nervositeit bij energiehandelaren. Toch merkt hij op dat de oliemarkt tegelijk ook geconfronteerd wordt met zorgen over de wereldeconomie. Wanneer de economische groei vertraagt, vermindert immers de vraag naar energie, wat prijsstijgingen kan afremmen.

Volgens Hansen ontstaat daardoor een complexe situatie waarbij olieprijzen tegelijk ondersteund worden door geopolitieke risico’s en afgeremd door economische onzekerheid. Die combinatie versterkt volgens hem de aantrekkingskracht van goud nog meer. Wanneer beleggers vrezen dat hogere energieprijzen de inflatie opnieuw aanwakkeren terwijl de economische groei vertraagt, zoeken ze vaak bescherming in edelmetalen. Daardoor blijven zowel goud als zilver volgens Hansen profiteren van een wereld waarin onzekerheid stilaan de nieuwe norm geworden is.