Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Dollar en goudprijs relatie: hoe wisselkoersen en renteverwachtingen de edelmetaalmarkt beïnvloeden
De recente daling van de goud- en zilverprijs heeft vooral te maken met een combinatie van een sterkere dollar, oplopende Amerikaanse obligatierentes en de verwachting dat de Federal Reserve de rente mogelijk langer hoog moet houden. Dat is goed zichtbaar in de ontwikkeling van de Bloomberg Dollar Spot Index, een brede maatstaf voor de waarde van de dollar tegenover een mandje andere belangrijke valuta. De index is de afgelopen dagen opgelopen tot het hoogste niveau sinds juli. Tegelijkertijd zakte goud op 23 september met ongeveer 1,7% en kwam de goudprijs gistere,n op 24 september onder de grens van $4.300 per ounce terecht; zilver verloor eveneens terrein en noteerde rond $64 à $65 per ounce.
Waarom beïnvloedt een stijgende dollar direct de internationale goudprijs en koersdruk?
De relatie tussen de dollar en goud is belangrijk omdat goud in dollars wordt verhandeld. Wanneer de dollar stijgt, wordt een ounce goud voor kopers buiten de Verenigde Staten duurder. Dat kan de vraag afremmen en zorgt bovendien vaak voor verkoopdruk bij beleggers die eerder op een verdere stijging van goud hadden ingezet. De Bloomberg Dollar Spot Index steeg op 24 september ongeveer 0,5%, precies op het moment dat goud circa 1,6% lager stond en zilver ongeveer 3,5% verloor. Dat is geen toevallige samenloop: de beweging van de dollar vormt momenteel een belangrijke tegenwind voor edelmetalen.
Maar achter de sterkere dollar zit een tweede factor: de renteverwachtingen. De Fed verhoogde vorige week de rente met 25 basispunten en sindsdien hebben verschillende Fed-bestuurders benadrukt dat de inflatie nog altijd te hoog is. De combinatie van hogere olieprijzen, sterke Amerikaanse economische cijfers en opnieuw oplopende inflatieverwachtingen voedt de gedachte dat er later dit jaar mogelijk nog een renteverhoging komt. De markt prijst inmiddels een aanzienlijke kans op een nieuwe verhoging in december in.
Dat is ongunstig voor goud omdat het edelmetaal geen rente oplevert. Wanneer Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijkere rendementen bieden, stijgt de alternatieve kostprijs van het aanhouden van goud. Tegelijkertijd zijn de Amerikaanse Treasury-rentes opnieuw fors gestegen. Daardoor ontstaat een dubbele druk: een sterkere dollar én hogere reële/nominale rente.
Voor zilver werkt hetzelfde mechanisme, maar zilver reageert doorgaans sterker. Het is niet alleen monetair edelmetaal maar ook een industriële grondstof. Daardoor kan een stijging van de dollar en rente worden versterkt door zorgen over economische groei. De recente daling van zilver is daarom procentueel groter dan die van goud.
Belangrijk is echter dat dit niet automatisch betekent dat de langetermijntrend van goud en zilver fundamenteel is veranderd. De recente beweging is vooral een verschuiving in de macro-economische omgeving: van lagere renteverwachtingen en een zwakkere dollar naar hogere renteverwachtingen en een sterkere dollar. Zolang de Bloomberg Dollar Spot Index verder stijgt en Amerikaanse rentes hoog blijven, vormt dat een duidelijke tegenwind. Wanneer de dollar daarentegen opnieuw verzwakt en de renteverwachtingen dalen, kan precies dezelfde mechanismische relatie weer in het voordeel van goud en zilver draaien. De beweging van de dollar is daarmee momenteel een van de belangrijkste kortetermijnvariabelen om de edelmetaalprijzen te volgen.
actuele goudkoers
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Marktanalyse
Goudprijs liquiditeitscrisis en verkoopdruk: waarom goud tijdelijk kan dalen tijdens een financiële storm
-
Marktanalyse
Amerikaanse staatsschuld en goud: waarom de financieringscrisis van Washington de schuldontwaarding versnelt
-
Marktanalyse
Goudprijs technische analyse steunniveaus: hoe goud, zilver en platina reageren op de rente en dollar
-
Marktanalyse
Amerikaanse rente goudprijs: hoe hoge obligatierentes en de dollar de goudmarkt in evenwicht houden
Veelgestelde vragen
-
Omdat goud in dollars wordt verhandeld, maakt een stijgende dollar het edelmetaal duurder voor internationale kopers, wat de vraag afremt en verkoopdruk veroorzaakt.
-
Een renteverhoging en de marktverwachting van een mogelijke nieuwe verhoging in december verhogen de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, wat goud minder aantrekkelijk maakt omdat het geen rente oplevert.
-
Zilver combineert een monetaire functie met een industriële component, waardoor het naast valutaschommelingen ook sterker reageert op zorgen over de economische groei.
-
Bij The House koopt u gecertificeerde gouden baren en zilveren beleggingsmunten eenvoudig via de webshop of na afspraak in de kantoren te Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.