Zelfs de New York Times adviseert de lezers om goud te kopen

Zelfs de vermaarde NYT zegt nu: "Koop goud", zo merkt Schiff op. Inderdaad: een recent stuk in de New York Times moedigde lezers aan om goud te kopen, waarbij werd gewezen op de recordrun van de goudprijs sinds 2020. Maar Schiff heeft meteen een opmerking die wel degelijk ter zake doet. 

De krant associeert het fenomeen van de stijgende goudprijs met het presidentieel beleid (en dus met Donald Trump) in plaats van met het monetair beleid van de Amerikaanse centrale bank. Het beleid van de schatkist kan bijdragen aan de groei van de geldhoeveelheid door schuldpapier (staatsobligaties) uit te geven. Het presidentieel beleid kan anderzijds brandstof toevoegen aan de economie. En dat zijn twee verschillende zaken, hoe men het ook draait of keert.  

Het drukken van steeds meer geld en aanhoudend kunstmatig lage rentetarieven zijn de redenen waarom de inflatie blijft opduiken, ongeacht welke politieke partij in de Verenigde Staten aan de macht is.

De Fed is als de Amerikaanse centrale bank een constante en kan niet worden hervormd. Het maakt niet uit wie lid wordt van de Raad van Bestuur of wie Fed-voorzitter wordt, de enige instrumenten die de centrale bank tot haar beschikking heeft, zijn inflatoir. Het drukken van geld en kunstmatig lage rentetarieven zijn de enige methoden die de Fed heeft om de economie te beheren.

Inflatie is gevolg van de toename van de geldhoeveelheid, niet van de stijging van de prijzen. Hier worden de zaken volgens Schiff op hun kop gezet. De prijzen stijgen als gevolg van de inflatie, niet andersom. Maar hoewel de NYT de stijging van de goudprijs met 12% in 2025 – na een stijging met 27% in 2024 – toeschrijft aan het beleid van president Donald Trump zoals de aangekondigde import tarieven en de deportatieplannen, is de fundamentele drijfveer achter de stijging van de goudprijs dat het monetaire beleid van de centrale bank de geldhoeveelheid heeft opgeblazen en het vertrouwen in de fiat valuta heeft uitgehold. Waardoor de goudprijs is gestegen.

Sommige analisten zoals die geciteerd in het NYT-artikel suggereren dat de voorgestelde tarieven van Trump op import uit Canada, Mexico en China de inflatie zouden kunnen aanwakkeren door de importkosten te verhogen. De economen die in het stuk worden geciteerd, merken op dat dergelijke maatregelen, in combinatie met de druk op de arbeidsmarkt door het deportatiebeleid, beleggers in de richting van goud duwen. 

Op het eerste gezicht lijkt dit volgens Schiff logisch: verstoringen van de handel en arbeid kunnen inderdaad de prijzen opdrijven, en hogere kosten voor import zullen gewoon worden doorberekend aan de consument. Maar groei van de geldhoeveelheid is de eigenlijke reden die inflatie veroorzaakt.  Prijsstijgingen zijn slechts een van de stroomafwaartse effecten. De stijging van de goudprijs suggereert een dieper onbehagen dat verband houdt met de acties van de Federal Reserve in plaats van die met de regering in Washington.

De geldhoeveelheid (M2) is gestegen van $ 15,4 biljoen begin 2020 tot meer dan $ 21 biljoen vandaag, volgens gegevens van de Fed. Ondertussen blijven de rentetarieven onder de historische normen. Lage tarieven ontmoedigen sparen en devalueren fiat-valuta, waardoor goud - een eindig actief dat immuun is voor drukpersen - een aantrekkelijke hedge wordt.