Waarom de goudprijs op de lange termijn dramatisch kan stijgen

Een van hun kernargumenten is dat de VS op dit moment slechts een heel klein deel van zijn uitstaande staatsobligaties écht dekt met goudreserves — veel minder dan in het verleden. Als de VS dat goud weer in verhouding brengt met zijn schuld, zou de “revaluation” van zijn voorraad kunnen leiden tot astronomische goudprijzen. In hun scenario betekent dat: als de goudvoorraad groeit tot 17 % van de Amerikaanse schuld, zou goud rond $ 25.000 kunnen uitkomen; bij een meer optimistisch model van 40% dekking zou dat zelfs rond $ 55.000 zijn.

Daarnaast signaleert Crescat dat de schuld van overheden — vooral in de VS — op recordniveau staat, en dat monetair beleid steeds ruimer wordt om die schuld te financieren. Die verzwakking van valuta’s en de voortdurende geldcreatie maken van goud een belangrijke hedge tegen inflatie. Tegelijkertijd wijzen ze op de schaarste bij de aanbodkant: de productie van goud daalt, terwijl de vraag — vooral van centrale banken — structureel toeneemt.

Crescat ziet ook een krachtige geopolitieke en economische trend: de vervlechting van de wereldeconomie wordt losser (“de-globalisering”), waardoor landen hun eigen toeleveringsketens opbouwen en meer belang hechten aan harde activa zoals goud. Ze verwachten dat centrale banken hun goudreserves verder gaan opvoeren, deels om valuta-risico’s af te dekken, deels uit wantrouwen in het financiële systeem zoals dat nu is opgebouwd.

Daarnaast merkt Crescat op dat beleggers de traditionele 60/40-portfolio (aandelen en obligaties) aan het herzien zijn. Door overgewaardeerde financiële activa en een stijgend renterisico, groeit de aantrekkingskracht van edelmetalen, zeker in een omgeving van aanhoudende inflatieverwachtingen en financiële repressie. Voor hen geldt goud niet langer enkel als “veilige haven”, maar als strategische activaklasse in een monetaire reset.

Volgens Crescat zorgt een mix van torenhoge schulden, central-bankbeleid dat naar geldontwaarding neigt, geopolitieke verschuivingen én aanbodtekorten ervoor dat goud wel eens veel, véél duurder kan worden — en dat de weg naar $ 25.000 tot zelfs $ 55.000 per ounce mogelijk is.