Volgens Philippe Gijsels van BNP Paribas bevindt goud zich momenteel in een normale maar belangrijke consolidatiefase

Gijsels benadrukt dat goud de voorbije jaren sterk werd ondersteund door een combinatie van factoren: geopolitieke spanningen, hoge overheidsschulden, onzekerheid over economische groei en de blijvende vraag van centrale banken. Vooral dat laatste vindt hij belangrijk. Centrale banken, vooral buiten het Westen, blijven volgens hem goud kopen als bescherming tegen geopolitieke risico’s en als manier om hun reserves minder afhankelijk te maken van de Amerikaanse dollar. Daardoor is er een structurele vraag ontstaan die de markt op langere termijn ondersteunt.

De huidige consolidatie verklaart hij deels door winstnemingen na de forse klim van de goudprijs. Wanneer een activaklasse snel stijgt, worden beleggers voorzichtiger en nemen sommigen tijdelijk winst. Dat leidt vaak tot een zijwaartse beweging of een beperkte correctie. Volgens Gijsels is dat gezond voor de markt, omdat een stijging zonder adempauze meestal minder duurzaam is. Een consolidatiefase helpt volgens hem om overdreven speculatie af te bouwen en een stevigere basis te creëren voor een volgende beweging.

Daarnaast wijst hij erop dat de markt voortdurend balanceert tussen twee krachten: enerzijds de verwachting dat centrale banken de rente langer hoog houden, en anderzijds de vrees voor economische vertraging en financiële spanningen. Hogere rentes zijn traditioneel minder gunstig voor goud, omdat goud geen rente oplevert. Maar zodra beleggers denken dat economische groei verzwakt of dat centrale banken opnieuw soepeler zullen moeten worden, stijgt de aantrekkelijkheid van goud opnieuw. Die wisselwerking verklaart volgens hem waarom goud soms sterk schommelt zonder dat het langetermijnbeeld fundamenteel verandert.

Gijsels ziet ook de geopolitieke context als een blijvende steunfactor. Conflicten in het Midden-Oosten, spanningen tussen grootmachten en onzekerheid over handel en energieprijzen zorgen ervoor dat beleggers bescherming blijven zoeken. In zulke periodes blijft goud volgens hem een van de klassieke veilige havens.

Hij benadrukt wel dat beleggers realistisch moeten blijven. Goud stijgt niet in een rechte lijn en kan tussentijds volatiel zijn. Maar zolang de combinatie van hoge schulden, geopolitieke onzekerheid en structurele centrale bankaankopen aanwezig blijft, verwacht hij niet dat de langetermijntrend plots omslaat. De huidige consolidatiefase ziet hij daarom eerder als een tijdelijke pauze binnen een bredere opwaartse beweging dan als een signaal dat de goudhausse voorbij is.