Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Peter Schiff Amerikaanse arbeidsmarkt goud: waarom een afkoelende economie en hardnekkige inflatie botsen
De Amerikaanse arbeidsmarkt begint steeds duidelijker tekenen van afkoeling te vertonen, zo stelt Peter Schiff. In september kwamen er in de Verenigde Staten slechts 29.000 banen bij, terwijl de verwachting rond 85.000 lag. Bovendien werden de cijfers van de voorgaande maanden opnieuw neerwaarts bijgesteld. Voor juli werd de eerder gemelde banengroei van 21.000 veranderd in een verlies van 10.000 banen, terwijl augustus werd teruggebracht van 162.000 naar 133.000 nieuwe banen. In totaal werden de cijfers voor juli en augustus met 60.000 banen verlaagd. De cijfers hieromtrent werden afgelopen vrijdag bekendgemaakt.
Wat onthullen de oplopende werkloosheid en de kleinste uurloongroei in vijf jaar volgens Schiff?
Ook andere onderdelen van het rapport wijzen op een afkoelende arbeidsmarkt, aldus Schiff. De werkloosheid liep op tot 4,2 procent en de gemiddelde uurloongroei bedroeg in september slechts 0,1 procent, de kleinste maandelijkse stijging in meer dan vijf jaar. Op jaarbasis stegen de lonen nog met 3 procent. Dat is belangrijk omdat een afzwakkende loonstijging normaal gesproken de inflatiedruk vermindert en de Federal Reserve meer ruimte geeft om de rente niet verder te verhogen of zelfs opnieuw te verlagen.
Toch is volgens Peter Schiff precies daar het probleem ontstaan. De inflatie is nog altijd hardnekkig. De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in augustus met 0,4 procent op maandbasis en met 3,4 procent tegenover een jaar eerder. De economie krijgt daardoor te maken met een merkwaardige combinatie: de arbeidsmarkt verzwakt, de lonen stagneren en tegelijk blijven de prijzen relatief snel stijgen. Dat komt dicht in de buurt van het scenario waar centrale banken het liefst aan ontsnappen: een economie die afkoelt zonder dat de inflatie volledig verdwijnt.
Peter Schiff legt bovendien de nadruk op een ander opmerkelijk element: ondanks het zwakke banenrapport daalden de obligatiekoersen, waardoor de rente op Amerikaanse staatsobligaties juist opliep. De tienjaarsrente sloot de week rond 5,28 procent en de dertigjaarsrente rond 5,63 procent. Normaal zou zwakke economische informatie juist positief moeten zijn voor obligaties, omdat beleggers dan rekening houden met een minder agressieve Federal Reserve. Dit keer gebeurde dat slechts gedeeltelijk.
Volgens Schiff is dat een signaal dat de obligatiemarkt zich steeds minder uitsluitend laat leiden door de verwachte Fed-rente. Beleggers kijken ook naar de enorme Amerikaanse begrotingstekorten, de schuldenlast, de inflatie en het aanbod van staatsobligaties. Zelfs wanneer de economie verzwakt, kan de langetermijnrente daardoor hoog blijven.
Dat maakt het rapport bijzonder interessant voor goud. Een zwakkere arbeidsmarkt is op zichzelf positief voor goud omdat de kans op een soepeler Fed-beleid toeneemt. Maar als de lange rente hoog blijft omdat beleggers een hogere inflatie- en schuldenpremie eisen, wordt dat effect gedeeltelijk tenietgedaan. De combinatie van afkoelende groei, hardnekkige inflatie en een wantrouwige obligatiemarkt is daarom veel belangrijker dan het banenrapport op zichzelf. Het kan uiteindelijk juist de fundamentele aantrekkelijkheid van goud als bescherming tegen monetaire en fiscale onzekerheid versterken.
fysiek goud kopen
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Marktanalyse
China goudreserves en goudprijs: waarom geopolitieke spanningen en centrale banken de goudmarkt ondersteunen
-
Marktanalyse
Franse staatsschuld en rente: waarom stijgende CDS-premies en begrotingstekorten de eurozone raken
-
Marktanalyse
Belgische vastgoedmarkt inflatie: waarom vastgoedprijzen en transacties onder druk staan in 2026
-
Marktanalyse
Kunstmatige intelligentie en goud: hoe de enorme investeringscyclus in AI de vraag naar edelmetaal stimuleert
Veelgestelde vragen
-
De werkloosheid liep op tot 4,2 procent en de gemiddelde uurloongroei steeg in september met slechts 0,1 procent, de kleinste maandelijkse toename in meer dan vijf jaar.
-
De obligatiemarkt werd niet enkel gedreven door het verwachte Fed-beleid, maar reageerde ook op enorme begrotingstekorten, de schuldenlast en de eisen van beleggers voor een inflatie- en schuldenpremie.
-
De economie krijgt te maken met een lastige combinatie waarin de arbeidsmarkt verzwakt en lonen stagneren, terwijl de consumentenprijzen tegelijkertijd relatief snel blijven stijgen.
-
Bij The House koopt u gecertificeerde gouden baren en erkende beleggingsmunten eenvoudig online via de webshop of na persoonlijke afspraak in onze kantoren te Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.