Ook de ‘bond king’ trekt aan de alarmbel en hij ziet de goudprijs nog voor het einde van dit jaar boven $ 4.000 uitkomen

De Amerikaanse obligatiekoning Jeffrey Gundlach kijkt met een steeds kritischer oog naar de vooruitzichten voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Volgens de topman van DoubleLine Capital zijn er duidelijke signalen dat beleggers rekening moeten houden met oplopende inflatie en een verzwakkende dollar. Twee ontwikkelingen die volgens hem een flinke impact kunnen hebben op de waarde van Amerikaanse activa.

Wat hem vooral zorgen baart, is de houding van de Federal Reserve. De centrale bank verlaagde onlangs de rente met 25 basispunten, maar binnen het bestuur klonken ook stemmen om de rente veel sneller en sterker te verlagen. Dat kan volgens Gundlach de inflatie juist weer aanwakkeren. Daarnaast ziet hij wereldwijd een beweging ontstaan weg van de Amerikaanse dollar, wat het vertrouwen in de munt verder onder druk zet. Voor een belegger die in dollars rekent, vindt hij de Amerikaanse aandelen daardoor minder aantrekkelijk.

In plaats daarvan schuift Gundlach drie beleggingsideeën naar voren. Bovenaan staat goud. Ondanks dat de goudprijs dit jaar al dicht tegen recordniveaus aanzit, ziet hij nog flink opwaarts potentieel. Het edelmetaal profiteert volgens hem van de zwakke dollar en van zijn traditionele rol als veilige haven bij inflatie en economische onzekerheid. Hij noemt een verdeling waarbij tot een kwart van de portefeuille in goud wordt belegd “niet overdreven”. Sterker nog, hij denkt dat de goudprijs richting het einde van dit jaar boven de grens van 4.000 dollar per ounce kan uitkomen.

Daarnaast adviseert Gundlach een verschuiving richting Europese aandelen. Met de dalende waarde van de dollar wint Europa aan aantrekkingskracht voor internationale beleggers. De EURO STOXX 50-index, die de grootste bedrijven uit de eurozone bundelt, laat dit jaar al een stevige plus zien. Volgens Gundlach is dit een logische keuze voor wie wil inspelen op de valutabewegingen en minder afhankelijk wil zijn van de Amerikaanse markt.

Zijn derde idee richt zich op Aziatische aandelen, met één duidelijke uitzondering: China. Hoewel de bredere Aziatische markten een aantrekkelijk alternatief vormen en de diversificatie ten opzichte van de VS vergroten, wijst hij op de risico’s van investeren in China. Strikte kapitaalcontroles en politieke spanningen maken dat beleggers daar volgens hem hun geld mogelijk niet veilig kunnen terughalen. Andere Aziatische markten bieden wél kansen, zeker via brede beleggingsfondsen of ETF’s die de regio afdekken.

Met deze drie speerpunten – goud, Europese aandelen en geselecteerde Aziatische markten – schetst Gundlach een strategie die inspeelt op hogere inflatie, een zwakkere dollar en de wens van beleggers om hun kapitaal te beschermen in een onzekere wereld.