Jeffrey Gundlach adviseert een 25/25/25/25-portefeuille en dat advies moeten we goed in de oren knopen

Jeffrey Gundlach, vaak de “Bond King” genoemd, staat bekend als iemand die verder kijkt dan de waan van de dag. Zijn advies voor een 25/25/25/25-portefeuille – dus een gelijke verdeling tussen aandelen, obligaties, edelmetalen en cash – is een opvallende breuk met de klassieke 60/40-strategie die decennialang de norm was. Volgens hem weerspiegelt die oude mix een wereld die niet meer bestaat: een wereld van stabiele groei, lage inflatie en voorspelbare centrale banken. Vandaag leven we in een tijdperk van schuldenbergen, geopolitieke spanningen en geldontwaarding.

Zijn reden om zo’n grote positie in goud te adviseren, is simpel maar krachtig. Goud is in zijn ogen niet zomaar een grondstof, maar een vorm van geld die niet kan worden bijgedrukt. In een wereld waarin centrale banken massaal liquiditeit in de markten pompen en overheden tekorten opstapelen, biedt goud een bescherming tegen het steeds grotere risico dat fiatgeld aan geloofwaardigheid verliest. Gundlach wijst erop dat zelfs centrale banken – die decennialang nauwelijks goud toevoegden – nu recordhoeveelheden aankopen. Dat signaal negeer je volgens hem op eigen risico.

Daarnaast ziet hij goud als een essentieel tegenwicht in een portefeuille. Waar aandelen afhankelijk zijn van winstgroei en obligaties kwetsbaar zijn voor inflatie en renteverhogingen, beweegt goud vaak onafhankelijk van die factoren. In periodes van financiële stress of geopolitieke escalatie is goud historisch gezien één van de weinige activa die standhoudt of zelfs stijgt. Juist die lage correlatie maakt het voor Gundlach logisch om een volwaardige, 25%-positie toe te wijzen, in plaats van de symbolische 2 à 5% die traditionele adviseurs soms aanbevelen.

Cash neemt in zijn visie eveneens een belangrijke rol in, omdat liquiditeit flexibiliteit geeft en kansen creëert in turbulente markten. Toch benadrukt hij dat goud, naast cash, de enige “echte zekerheid” biedt. Hij spreekt regelmatig over de asymmetrische kansen: de goudmarkt is relatief klein, en wanneer grote stromen kapitaal zich naar dit segment verplaatsen, kan de prijs zeer snel veel hoger gaan.

Kortom, Gundlach’s advies weerspiegelt zijn overtuiging dat we een nieuw tijdperk ingaan, waarin diversificatie niet alleen draait om aandelen en obligaties, maar ook om bescherming tegen systeemrisico’s. Zijn 25/25/25/25-portefeuille is bedoeld om balans te brengen in een wereld die steeds minder voorspelbaar wordt – en daarin is goud voor hem geen randspeler, maar een hoeksteen.