Hoe zit het met dat mogelijk akkoord tussen de Verenigde Staten en Iran? En wat is de invloed daarvan op de goudprijs?

Lin legt uit dat goud momenteel beïnvloed wordt door twee tegengestelde krachten. Aan de ene kant zou een akkoord tussen Washington en Teheran de spanningen in het Midden-Oosten kunnen verminderen. Dat zou de olieprijzen kunnen doen dalen en de angst voor nieuwe inflatiegolven temperen. In normale omstandigheden is dat eerder negatief voor goud, omdat beleggers dan minder behoefte hebben aan veilige havens. Aan de andere kant blijft de onzekerheid over de geopolitieke situatie volgens hem bijzonder groot. Veel beleggers willen eerst duidelijke bewijzen zien dat een akkoord duurzaam en effectief is voordat ze hun goudposities verminderen.

Volgens Lin heeft de goudprijs de voorbije maanden sterk geprofiteerd van de vrees voor een escalatie rond Iran. De mogelijkheid dat de Straat van Hormuz zou worden afgesloten, wakkerde de angst aan voor verstoringen in de wereldwijde olietoevoer. Dat zou niet alleen de energieprijzen fors kunnen opdrijven, maar ook de inflatie opnieuw aanwakkeren en de economische groei afremmen. In zulke periodes zoeken beleggers traditioneel bescherming in goud, omdat het edelmetaal wordt gezien als een veilige opslag van waarde wanneer financiële markten nerveus worden.

Hij wijst er echter op dat de markt tegelijk rekening houdt met een ander risico: centrale banken zouden de rente langer hoog kunnen houden als de inflatie hardnekkig blijft. Hogere rentevoeten vormen normaal een tegenwind voor goud, omdat goud zelf geen rente of dividend oplevert. Toch denkt Lin dat goud op langere termijn ondersteund blijft door structurele factoren zoals geopolitieke spanningen, toenemende onzekerheid over overheidsschulden en een groeiende behoefte aan diversificatie buiten aandelen en obligaties.

Volgens hem zou een echte ontspanning tussen de VS en Iran tijdelijk voor druk op de goudprijs kunnen zorgen, maar waarschijnlijk niet voldoende zijn om de bredere opwaartse trend volledig te breken. Daarvoor zijn de onderliggende economische en geopolitieke spanningen volgens hem nog altijd te groot en te diep verankerd in het mondiale financiële systeem.

Het goud staat nog altijd ongeveer 13% lager sinds het conflict eind februari begon. Traders hebben hun verwachtingen voor renteverhogingen sterk opgetrokken, omdat de oorlog met Iran de energieprijzen fors heeft doen stijgen. De geldmarkt rekent er nu vrijwel zeker op dat de Federal Reserve tegen december zal beginnen met renteverhogingen. Hogere rentevoeten wegen op goud, omdat het edelmetaal geen interest oplevert.