Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Goudprijs verwachting Deutsche Bank: BSDAF-model ziet waarde richting 4.700 dollar
Volgens de Deutsche Bank-analisten Michael Hsueh en Bryant Xu bevindt goud zich nog steeds in een uitzonderlijk krachtige opwaartse fase die zij omschrijven als een "explosieve fase". Hoewel de goudprijs de voorbije weken een beperkte correctie heeft doorgemaakt, zien zij dat niet als het einde van de hausse, maar eerder als een normale adempauze binnen een structureel stijgende markt. Hun analyse wijst erop dat de fundamentele krachten die de goudprijs sinds de zomer van 2024 hebben aangedreven nog altijd volledig intact zijn. Daarom handhaven zij hun koersdoel van ongeveer 4.600 dollar per troy ounce tegen het einde van het jaar.
Wat geeft het BSDAF-model van Deutsche Bank aan over de fair value van goud?
Een belangrijk onderdeel van hun analyse is het door Deutsche Bank ontwikkelde BSDAF-model. Dit waarderingsmodel probeert de "eerlijke waarde" van goud te bepalen door verschillende structurele factoren met elkaar te combineren, zoals de ontwikkeling van de geldhoeveelheid, de reële rente, de Amerikaanse dollar, de vraag van centrale banken en de langetermijnrelatie tussen goud en andere grondstoffen. Volgens dit model is de huidige goudprijs weliswaar fors gestegen, maar nog steeds niet overdreven hoog wanneer rekening wordt gehouden met de fundamentele economische omstandigheden. Integendeel, het model suggereert zelfs een theoretische waarde die rond 4.700 dollar per ounce ligt en daarmee iets boven het officiële koersdoel van Deutsche Bank uitkomt.
Hsueh en Xu wijzen erop dat de stijging van goud tegenwoordig door veel meer factoren wordt gedragen dan tijdens eerdere goudrally's. De voortdurende aankopen door centrale banken vormen volgens hen een structurele vraagbron die veel minder gevoelig is voor tijdelijke prijsschommelingen dan de vraag van financiële beleggers. Daarnaast blijven geopolitieke spanningen, de hoge overheidsschulden in de Verenigde Staten en andere ontwikkelde economieën en de onzekerheid over het toekomstige monetaire beleid de aantrekkingskracht van goud vergroten. Ook de verwachting dat de reële rente op langere termijn zal dalen, ondersteunt volgens hen de goudprijs.
De analisten erkennen dat sommige traditionele waarderingsmaatstaven, zoals de verhouding tussen de goudprijs en andere grondstoffen, erop wijzen dat goud historisch gezien duur oogt. Toch concluderen zij dat eerdere perioden waarin goud zich in een vergelijkbare explosieve fase bevond vaak langer duurden dan beleggers aanvankelijk verwachtten. Historische regressieanalyses laten volgens hen zien dat correcties tijdens zulke opwaartse bewegingen doorgaans beperkt blijven en dat de onderliggende stijgende trend daarna vaak opnieuw wordt hervat.
Volgens Deutsche Bank is de huidige goudhausse daarom niet uitsluitend het gevolg van kortetermijnspeculatie, maar vooral van een fundamentele verschuiving in de manier waarop beleggers en centrale banken goud waarderen. In een wereld die wordt gekenmerkt door oplopende schulden, geopolitieke fragmentatie en een groeiende behoefte aan monetaire zekerheid blijft goud volgens Hsueh en Xu een van de meest aantrekkelijke strategische activa. Zolang die structurele factoren aanwezig blijven, verwachten zij dat de opwaartse trend intact blijft en dat een goudprijs van ongeveer 4.600 dollar per troy ounce tegen het einde van het jaar een realistisch scenario is.
afspraak maken in onze kantoren
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Marktanalyse
Amerikaanse rente goudprijs: hoe hoge obligatierentes en de dollar de goudmarkt in evenwicht houden
-
Marktanalyse
Energieprijzen inflatie: hoe een energiecrisis via de productieketen leidt tot tweede-ronde-effecten
-
Marktanalyse
Goldman Sachs goudprijs verwachting: waarom het koersdoel voor 2027 op 5.400 dollar staat
-
Marktanalyse
ECB renteverhoging goud zilver: wat een restrictief monetair beleid betekent voor edelmetalen
Veelgestelde vragen
-
Deutsche Bank stelt een officieel koersdoel van ongeveer 4.600 dollar per troy ounce tegen het einde van het jaar. Hun waarderingsmodel geeft zelfs een theoretische waarde aan van circa 4.700 dollar per ounce.
-
Het BSDAF-model is een door Deutsche Bank ontwikkeld waarderingsmodel dat de eerlijke waarde van goud berekent door factoren zoals de geldhoeveelheid, reële rente, de Amerikaanse dollar, centrale-bankaankopen en grondstoffenverhoudingen te combineren.
-
Analisten Hsueh en Xu wijzen erop dat aanhoudende goudaankopen door centrale banken een structurele vraagbron vormen die veel minder gevoelig is voor tijdelijke prijsschommelingen dan de vraag van financiële beleggers.
-
Bij The House koopt u gecertificeerde gouden baren en erkende beleggingsmunten via de overzichtelijke webshop of op afspraak in onze kantoren te Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.