Goud- en zilverprijzen kunnen blijven stijgen, maar dat zal met volatiliteit gepaard gaan

Voor goud ziet hij vooral steun vanuit de rol als veilige haven. Wanneer beleggers twijfelen aan economische groei, wanneer spanningen tussen grootmachten toenemen of wanneer financiële markten nerveus worden, vloeit kapitaal traditioneel richting goud. Hansen benadrukt dat dit effect de voorbije jaren sterker is geworden omdat steeds meer landen hun reserves willen spreiden buiten de dollar. Centrale banken kopen daardoor op grote schaal goud, wat volgens hem een stevige structurele vraag creëert. Zelfs wanneer goud tijdelijk corrigeert na een sterke rally, ziet hij dat eerder als een gezonde adempauze dan als het einde van de opwaartse trend.

Daarnaast wijst hij op de schuldenproblematiek in veel ontwikkelde economieën. Hoge tekorten maken het moeilijk voor centrale banken om de rente langdurig hoog te houden zonder economische schade te veroorzaken. Zodra de markt begint te rekenen op renteverlagingen of dalende reële rentes, wordt goud aantrekkelijker omdat het geen rente uitkeert maar wel waarde behoudt. Hansen verwacht daarom dat goud op middellange termijn nieuwe recordniveaus kan opzoeken zodra monetaire versoepeling duidelijker in zicht komt.

Voor zilver is zijn visie nog dynamischer, al noemt hij het ook grilliger. Zilver profiteert deels van dezelfde factoren als goud, omdat het eveneens een monetair metaal is en vaak meebeweegt met beleggerssentiment. Maar zilver heeft een extra motor: industriële vraag. De energietransitie, zonnepanelen, elektrificatie, batterijen, medische toepassingen en elektronica zorgen volgens Hansen voor een structureel stijgende behoefte aan zilver. Daardoor kan zilver sterker presteren dan goud zodra economische verwachtingen verbeteren of wanneer beleggers opnieuw risico durven nemen.

Hij merkt wel op dat zilver doorgaans volatieler beweegt. In zwakke economische fases kan de industriële component tijdelijk op de prijs wegen. Toch ziet Hansen dalingen vooral als kansen zolang het structurele tekort tussen vraag en aanbod aanhoudt. In zo’n omgeving kan de goud-zilverratio uiteindelijk dalen, wat betekent dat zilver relatief beter presteert dan goud.