Goud- en zilverprijs reageerden positief op de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers

Goud en zilver leveren geen rente of dividend op, dat is algemeen bekend. Wanneer de marktrente stijgt, worden obligaties en spaarproducten aantrekkelijker, waardoor beleggers minder geneigd zijn om kapitaal in edelmetalen aan te houden. Omgekeerd worden goud en zilver interessanter wanneer de rente stabiel blijft of wanneer de verwachting groeit dat de centrale bank de rente in de toekomst zal verlagen. Na de inflatiecijfers namen de verwachtingen toe dat de Federal Reserve de rente voorlopig ongemoeid zal laten, waardoor de opportuniteitskost van het aanhouden van goud en zilver afnam. Wat de prijzen dus een duwtje in de rug gaf. 

Daarnaast speelde ook de ontwikkeling van de Amerikaanse dollar een belangrijke rol. Een minder agressieve verwachting voor het rentebeleid zet vaak druk op de dollar. Omdat goud en zilver wereldwijd in dollars worden verhandeld, maakt een zwakkere dollar deze metalen goedkoper voor kopers die met andere valuta betalen. Dat stimuleert de internationale vraag en ondersteunt de prijzen voor edelmetalen.

Beleggers hielden bovendien rekening met de reële rente, oftewel de nominale rente gecorrigeerd voor inflatie. Zelfs wanneer de beleidsrente hoog blijft, kan een hardnekkige inflatie ervoor zorgen dat de reële rente minder aantrekkelijk wordt. Dat versterkt de rol van goud als bescherming tegen geldontwaarding. Zilver profiteert doorgaans mee van die beweging, al wordt de prijs ook beïnvloed door de industriële vraag. Het metaal speelt een belangrijke rol in onder meer zonnepanelen, elektronica en elektrische voertuigen. Verwachtingen dat de wereldeconomie ondanks de inflatie redelijk veerkrachtig blijft, ondersteunen daarom eveneens de zilverprijs.

Daar komt nog bij dat veel beleggers na de publicatie van belangrijke macro-economische cijfers hun portefeuilles opnieuw in evenwicht brengen. Wanneer de kans op een onmiddellijke renteverhoging afneemt, vloeit vaak opnieuw kapitaal naar activa die als veilige haven worden beschouwd. Goud profiteert daar traditioneel het meest van, terwijl zilver doorgaans een sterkere procentuele beweging laat zien doordat de markt kleiner en volatieler is.

De stijging van beide edelmetalen weerspiegelt dan ook een combinatie van factoren: veranderende renteverwachtingen, een minder sterke dollar, de zoektocht naar bescherming tegen inflatie en een hernieuwde belangstelling van beleggers voor veilige activa. De positieve reactie van dinsdag onderstreept opnieuw hoe gevoelig de goud- en zilvermarkt blijft voor Amerikaanse inflatiecijfers en de verwachtingen over het toekomstige beleid van de Federal Reserve.