China blijft op grote schaal goud kopen

De forse import in juni kwam op een moment dat de goudprijs dicht bij historische recordniveaus noteerde. Dat lijkt op het eerste gezicht tegenstrijdig, omdat hogere prijzen normaal gezien de vraag afremmen. In China werkt dat echter anders. Zowel particuliere beleggers als institutionele spelers zien goud steeds meer als bescherming tegen economische onzekerheid, een zwakkere vastgoedmarkt, geopolitieke spanningen en een mogelijke verdere verzwakking van de Amerikaanse dollar. Vooral jongere Chinese beleggers hebben de voorbije jaren meer belangstelling gekregen voor goudproducten, terwijl traditionele kopers blijven investeren in gouden juwelen, munten en baren.

Een belangrijke factor achter de Chinese goudhonger is de strategie van de Chinese centrale bank, de People’s Bank of China (PBoC). Na een korte onderbreking hervatte de centrale bank opnieuw haar goudaankopen en heeft zij haar goudvoorraad de voorbije jaren aanzienlijk uitgebreid. China beschikt officieel over ongeveer 2.300 tot 2.300 à 2.400 ton goud, waarmee het tot de grootste officiële goudbezitters ter wereld behoort. Alleen landen zoals de Verenigde Staten, Duitsland en Italië hebben grotere gerapporteerde reserves.

Veel analisten vermoeden echter dat de werkelijke Chinese goudvoorraad hoger ligt dan de officiële cijfers aangeven. Dat komt doordat een deel van het goud mogelijk wordt aangehouden door staatsinstellingen, staatsbanken of andere overheidsorganen en niet rechtstreeks in de officiële reserves wordt opgenomen. China produceert bovendien zelf grote hoeveelheden goud en is al jarenlang de grootste goudproducent ter wereld. Een aanzienlijk deel van die binnenlandse productie blijft in eigen land.

De Chinese goudstrategie past binnen een bredere beweging van diversificatie weg van de Amerikaanse dollar. Terwijl China nog altijd grote hoeveelheden Amerikaanse staatsobligaties bezit, probeert Peking zijn afhankelijkheid van de dollar geleidelijk te verminderen door meer reserves aan te houden in goud en andere activa. Goud levert geen rente op, maar heeft geen tegenpartijrisico en wordt gezien als een strategische reserve in tijden van financiële onzekerheid.

De combinatie van sterke particuliere vraag, grote importen en aanhoudende aankopen door de centrale bank maakt China vandaag één van de belangrijkste steunpilaren onder de wereldwijde goudmarkt. De Chinese vraag alleen bepaalt de goudprijs niet, maar speelt wel een steeds grotere rol in de structurele opwaartse trend van goud.