Centrale banken blijven goud kopen, met Chinese centrale bank als uitschieter

In maart waren er opnieuw meerdere centrale banken buiten China actief als netto kopers van goud. 

Een van de meest consistente kopers blijft de Central Bank of Turkey. Turkije gebruikt goud al langer als strategisch instrument om de stabiliteit van de nationale reserves te ondersteunen, zeker in een context van valutavolatiliteit en inflatiedruk. Ook in maart bleef de Turkse centrale bank haar goudpositie versterken.

Daarnaast blijft de Reserve Bank of India actief. India bouwt al enkele jaren gestaag zijn goudreserves uit als diversificatie weg van de Amerikaanse dollar. De aankopen passen binnen een bredere strategie om de financiële weerbaarheid te vergroten.

In Centraal-Azië behoren zowel de National Bank of Kazakhstan als de Central Bank of Uzbekistan tot de regelmatige kopers. Deze landen hebben een directe link met goudproductie en gebruiken lokaal gewonnen goud om hun reserves op te bouwen, wat hen minder afhankelijk maakt van internationale markten.

Europa kende ook activiteit, met onder meer de National Bank of Poland als opvallende speler. Polen heeft de afgelopen jaren een duidelijke strategie gevolgd om zijn goudreserves aanzienlijk te verhogen, deels vanuit geopolitieke overwegingen en om het vertrouwen in de nationale economie te versterken.

Verder zijn er signalen dat ook kleinere centrale banken, zoals die van Tsjechië en sommige landen in het Midden-Oosten, hun goudposities licht hebben uitgebreid. Hoewel hun volumes beperkter zijn, dragen ze bij aan de bredere trend van centrale banken die goud opnieuw een prominentere rol geven in hun reserves.

De rode draad in maart is dus duidelijk: buiten China blijft goud populair als strategisch reserve-actief. Centrale banken zoeken bescherming tegen inflatie, geopolitieke onzekerheid en valutarisico’s. Deze aanhoudende vraag ondersteunt structureel de goudprijs en bevestigt goud als een kerncomponent van moderne reservebeheerstrategieën.

Vooral de goudaankopen van de People’s Bank of China in maart trokken veel aandacht omdat ze plaatsvonden tijdens een periode waarin de goudprijs tijdelijk corrigeerde na eerdere sterke stijgingen. Volgens de beschikbare gegevens heeft China zijn goudreserves opnieuw verhoogd, waarmee het een trend voortzet die al geruime tijd zichtbaar is: het stelselmatig opbouwen van goud als strategisch reserve-actief. Wat deze recente aankoopronde bijzonder maakt, is dat ze gebeurde op een moment van prijszwakte, wat door veel analisten wordt geïnterpreteerd als een teken van opportunistisch en doelgericht beleid.

Tijdens correcties ontstaat vaak een kans voor grote kopers om posities uit te breiden zonder de markt verder op te drijven. In dat opzicht lijkt de Chinese centrale bank gebruik te maken van dalingen om haar reserves tegen relatief gunstige prijzen te vergroten. Dit gedrag past binnen een bredere strategie waarbij goud wordt gezien als een manier om reserves te diversifiëren en minder afhankelijk te worden van de Amerikaanse dollar. De timing suggereert dat China niet zozeer reageert op korte termijn prijsbewegingen, maar eerder een langetermijnvisie volgt waarin goud een steeds belangrijkere rol speelt.

Daarnaast wordt erop gewezen dat de officiële cijfers mogelijk slechts een deel van het verhaal vertellen. China staat erom bekend dat het zijn goudreserves niet altijd volledig en onmiddellijk rapporteert, waardoor de werkelijke accumulatie hoger kan liggen dan wat publiek bekend is. Dat voedt de perceptie dat er op de achtergrond een nog grotere verschuiving bezig is, waarbij fysiek goud langzaam maar zeker richting Azië stroomt.

De aankopen in maart worden ook gezien in het licht van bredere geopolitieke en monetaire ontwikkelingen. Spanningen in de wereld, onzekerheid over de houdbaarheid van schulden en de rol van de dollar als reservemunt versterken de aantrekkingskracht van goud als neutrale waardeopslag. Voor China betekent dit dat het zich beter kan indekken tegen externe schokken en tegelijkertijd zijn financiële onafhankelijkheid kan vergroten.