Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Bank of Japan rente: waarom de ontmanteling van de carry trade gunstig is voor goud
De evolutie van de koers van de yen en de gebeurtenissen in Japan geven een interessant signaal voor de goudmarkt. Jarenlang was de yen een van de zwakste grote valuta’s ter wereld, terwijl de Bank of Japan de rente extreem laag hield en Japanse beleggers massaal in buitenlandse activa belegden. Dat creëerde de bekende yen-carry trade: goedkoop lenen in yen en het geld beleggen in Amerikaanse aandelen, obligaties en andere activa. Nu lijkt dat mechanisme langzaam te draaien. De yen is de voorbije weken sterk opgeveerd en noteert rond 153 yen per dollar, tegenover bijna 164 in juli. Daarmee heeft de munt ongeveer 5% gewonnen sinds begin september.
Waarom staat de Bank of Japan onder druk om de rente sneller te verhogen?
Achter die beweging zit een fundamentele verandering. De Bank of Japan staat steeds meer onder druk om de rente verder te verhogen omdat de inflatie hardnekkig blijft. Een bestuurslid waarschuwde deze week zelfs dat de rente sneller zou moeten worden verhoogd wanneer de prijsdruk verder oploopt. De markt rekent inmiddels sterk op een verhoging naar 1,25%. Tegelijkertijd probeert Tokio een te sterke daling van de yen tegen te gaan en hebben Japan en de Verenigde Staten al gezamenlijk geïntervenieerd op de valutamarkt.
Voor goud is vooral belangrijk wat hierachter zit. Japan laat zien hoe een jarenlang monetair experiment langzaam wordt teruggedraaid. Als de yen sterker wordt en de rente stijgt, kan de carry trade worden afgebouwd. Beleggers die jarenlang goedkoop in yen hebben geleend, kunnen buitenlandse beleggingen verkopen en hun geld terug naar Japan brengen. Dat kan wereldwijd liquiditeit uit risicovolle activa halen en tegelijkertijd de vraag naar alternatieve reserves zoals goud ondersteunen.
Een sterkere yen kan op het eerste gezicht juist negatief zijn voor de goudprijs in dollars, omdat een belangrijke bron van monetaire onzekerheid afneemt. Maar het bredere verhaal is interessanter. Japan kampt met een enorme overheidsschuld, structurele begrotingsproblemen, hoge inflatie en een centrale bank die nauwelijks ruimte heeft om de rente sterk te verhogen zonder de overheidsfinanciën te belasten. Dat maakt Japan tot een belangrijk voorbeeld van het probleem waarmee veel ontwikkelde landen worden geconfronteerd: hoe normaliseer je het monetaire beleid wanneer de schuldenlast enorm is?
Daarom kan de yen indirect juist positief zijn voor goud. Een verdere ontmanteling van de carry trade, stijgende Japanse obligatierentes en toenemende repatriëring kunnen wereldwijd voor financiële volatiliteit zorgen. Goud profiteert juist wanneer beleggers bescherming zoeken tegen valuta-, rente- en systeemrisico's. De Japanse ontwikkeling bevestigt daarmee dat de goudhausse niet alleen een verhaal over inflatie is, maar steeds meer over schuld, valuta's en het einde van extreem goedkoop geld.
gouden baren en beleggingsmunten
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Marktanalyse
Amerikaanse rente goudprijs: hoe hoge obligatierentes en de dollar de goudmarkt in evenwicht houden
-
Marktanalyse
Energieprijzen inflatie: hoe een energiecrisis via de productieketen leidt tot tweede-ronde-effecten
-
Marktanalyse
Goldman Sachs goudprijs verwachting: waarom het koersdoel voor 2027 op 5.400 dollar staat
-
Marktanalyse
ECB renteverhoging goud zilver: wat een restrictief monetair beleid betekent voor edelmetalen
Veelgestelde vragen
-
De Bank of Japan staat onder druk om de rente te verhogen vanwege aanhoudende inflatie en om een te sterke daling van de yen tegen te gaan. De markt rekent op een verhoging naar 1,25%.
-
Wanneer de yen carry trade wordt afgebouwd, trekken beleggers hun kapitaal terug uit risicovolle activa. Dit leidt tot wereldwijde financiële volatiliteit, waardoor de vraag naar veilige reserves zoals fysiek goud toeneemt.
-
Japan kampt met een enorme overheidsschuld en een hoge inflatie. De moeizame overgang van extreem goedkoop geld naar rentenormalisatie illustreert de systeem- en valutarisico's waartegen goud bescherming biedt.
-
Bij The House koopt u gecertificeerde gouden baren en erkende beleggingsmunten eenvoudig via de webshop of na afspraak in de kantoren te Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.