2026 wordt het zesde opeenvolgende jaar van tekorten op de zilvermarkt

Volgens het onderzoeksbureau Metals Focus blijft de zilvermarkt ook in 2026 gekenmerkt door een structureel tekort, en dat is geen eenmalig fenomeen maar het gevolg van meerdere jaren waarin de vraag het aanbod overstijgt. Voor 2026 wordt verwacht dat dit het zesde opeenvolgende jaar van tekorten zal zijn, met een tekort dat zelfs verder oploopt ten opzichte van 2025.

De kern van het probleem ligt volgens Metals Focus in een combinatie van relatief star aanbod en een vraag die moeilijk terugvalt. Zilverproductie reageert namelijk traag op hogere prijzen, omdat het vaak een bijproduct is van andere metalen zoals koper of goud. Daardoor kan het aanbod niet snel opgeschaald worden wanneer de vraag stijgt. Tegelijk blijven bovengrondse voorraden afnemen, omdat tekorten jaar na jaar worden opgevangen door bestaande reserves aan te spreken. Dat creëert een steeds krapper wordende fysieke markt.

Aan de vraagzijde ziet Metals Focus een gemengd beeld, maar met een duidelijke onderliggende sterkte. Industriële vraag kan tijdelijk wat verzwakken door economische tegenwind, maar structurele trends zoals elektrificatie, datacenters en technologie blijven op lange termijn ondersteunend. Daarnaast neemt de investeringsvraag opnieuw toe, vooral in de vorm van munten en baren. In 2026 wordt zelfs een duidelijke stijging van die fysieke investeringsvraag verwacht, wat het tekort verder kan verdiepen.

Een belangrijk gevolg van die aanhoudende tekorten is volgens Metals Focus dat de zilvermarkt gevoeliger wordt voor schokken. Wanneer de fysieke beschikbaarheid laag is, kan een plotse toename van vraag – bijvoorbeeld door beleggers of uit landen zoals India – leiden tot zogenaamde “squeezes”, waarbij prijzen snel en hevig stijgen. Zulke situaties zijn de afgelopen jaren al voorgekomen en blijven een reëel risico.

Wat betekent dit voor de zilverprijs? Metals Focus verwacht geen rechte lijn omhoog, maar wel een structureel ondersteunende bodem. Correcties blijven mogelijk door macro-economische factoren zoals rente of economische groei, maar de onderliggende tekorten beperken volgens hen het neerwaartse risico. In hun vooruitzichten wordt uitgegaan van gemiddelde prijzen rond 55 tot 65 dollar per ounce in 2026, met potentieel voor hogere niveaus als investeringsstromen versnellen of het tekort verder toeneemt.

Metals Focus stelt dus zonder meer dat de zilvermarkt fundamenteel krap blijft. Zolang het aanbod moeilijk kan volgen en voorraden blijven dalen, vormt dat een structurele steun voor de prijs. In zo’n omgeving kan zilver niet alleen stijgen door economische factoren, maar ook door schaarste zelf, wat het metaal extra gevoelig maakt voor sterke opwaartse bewegingen wanneer de markt onder druk komt te staan.