Nieuw: The House opent een kantoor in Hasselt!
Ray Dalio goud: waarom de topinvesteerder adviseert om 10 tot 15 procent goud aan te houden
Ray Dalio ziet de recente beslissing van de Amerikaanse Schatkist om de terugkoop van langlopende staatsobligaties te verdubbelen niet als een op zichzelf staande technische ingreep, maar als een mogelijk symptoom van een veel groter probleem. De Treasury wil met de hogere buybacks de liquiditeit in de obligatiemarkt verbeteren en de druk op de lange rente verminderen. Maar volgens Dalio moet je vooral kijken naar waarom de overheid überhaupt steeds actiever moet ingrijpen. De Amerikaanse staatsschuld is inmiddels boven 40.000 miljard dollar uitgekomen, terwijl de rentelasten snel oplopen. De Treasury heeft aangekondigd de buybacks van langlopende obligaties vanaf september te verdubbelen naar ongeveer 4 miljard dollar per operatie, terwijl de normale obligatieveilingen gewoon doorgaan.
Hoe leidt een stijgende overheidsschuld volgens Dalio tot een schuldenspiraal?
Voor Dalio past dit in zijn theorie van de grote schuldencyclus. Wanneer een overheid steeds grotere begrotingstekorten heeft, moet zij steeds meer obligaties uitgeven. Op een bepaald moment ontstaat het probleem dat beleggers niet langer bereid zijn die schuld tegen dezelfde rente op te nemen. Dan stijgen de obligatierentes, waardoor de overheid opnieuw hogere rentelasten krijgt en nog meer moet lenen. Zo kan een zichzelf versterkende schuldenspiraal ontstaan. Dalio waarschuwt dat de Verenigde Staten volgens onafhankelijke ramingen over ongeveer tien jaar een federale schuld van 55.000 tot 60.000 miljard dollar kunnen hebben. Hij ziet daarom een serieuze kans op een Amerikaanse schuldencrisis binnen enkele jaren als er niets fundamenteels verandert.
De obligatie-inkopen door de Amerikaanse schatkost zijn volgens die redenering dus interessant omdat ze kunnen worden gezien als een poging om de symptomen van het probleem te verzachten. Ze kunnen de marktliquiditeit verbeteren en tijdelijk de lange rente drukken, maar ze lossen het onderliggende begrotingsprobleem niet op. Zolang de overheid jaarlijks grote tekorten blijft produceren, blijft de hoeveelheid schuld die de markt moet absorberen toenemen. Dalio vreest bovendien dat uiteindelijk de keuze steeds beperkter wordt: belastingen verhogen, overheidsuitgaven verminderen, economische groei versnellen of de schuldenlast via inflatie en monetaire verruiming in reële termen verminderen.
Daarom is zijn houding tegenover staatsobligaties veranderd. Dalio adviseert beleggers om hun blootstelling aan obligaties te beperken en 10 tot 15 procent van hun portefeuille in goud te houden. Goud is volgens hem geen verplichting van een overheid en kan daardoor bescherming bieden wanneer vertrouwen in valuta en staatsobligaties afneemt. Hij noemt daarnaast ook een kleine positie in bitcoin. Bitcoin heeft volgens hem aantrekkelijke eigenschappen als schaars, niet door een overheid uitgegeven geld, maar hij ziet het duidelijk als een veel volatielere aanvulling op goud.
De kern van Dalio's waarschuwing is daarom niet dat de Amerikaanse schuldencrisis morgen uitbreekt. Zijn punt is dat verschillende signalen — hoge overheidstekorten, stijgende rentelasten, grote financieringsbehoeften, interventies op de obligatiemarkt en een zwakkere dollar — steeds meer in dezelfde richting wijzen. Voor hem is dat precies het moment waarop beleggers niet moeten wachten tot de crisis zichtbaar wordt, maar hun portefeuille vooraf moeten beschermen met goud, een beperkte hoeveelheid bitcoin en activa die minder afhankelijk zijn van de kredietwaardigheid van één overheid.
actuele goudkoers
Blijf op de hoogte rond de laatste updates over gouden munten
-
Marktanalyse
Amerikaanse rente goudprijs: hoe hoge obligatierentes en de dollar de goudmarkt in evenwicht houden
-
Marktanalyse
Energieprijzen inflatie: hoe een energiecrisis via de productieketen leidt tot tweede-ronde-effecten
-
Marktanalyse
Goldman Sachs goudprijs verwachting: waarom het koersdoel voor 2027 op 5.400 dollar staat
-
Marktanalyse
ECB renteverhoging goud zilver: wat een restrictief monetair beleid betekent voor edelmetalen
Veelgestelde vragen
-
Ray Dalio adviseert goud omdat het geen verplichting van een overheid is en daardoor essentiële bescherming biedt wanneer het vertrouwen in papieren valuta en staatsobligaties afneemt door stijgende staatsschulden.
-
Volgens Dalio en onafhankelijke ramingen kan de federale schuld van de Verenigde Staten over ongeveer tien jaar oplopen tot 55.000 tot 60.000 miljard dollar, wat het risico op een schuldencrisis aanzienlijk vergroot.
-
Dalio ziet bitcoin als een schaarse en niet-statelijke aanvulling op goud met aantrekkelijke eigenschappen, maar beschouwt het vanwege de hogere volatiliteit als een veel kleinere positie binnen een beschermingsstrategie.
-
Bij The House schaft u eenvoudig fysiek goud aan in de vorm van gecertificeerde gouden baren en erkende beleggingsmunten via de webshop of na afspraak in de kantoren in Brussel, Gent, Oostende, Kortrijk, Sint-Niklaas en Hasselt.