Goudprijs stijging na Amerikaanse verkiezingen: waarom goud en zilver opleven door een zwakkere dollar en lagere rentes

Wat verklaart de stijging van de goudprijs en zilverprijs na de Amerikaanse verkiezingen?

Vooral de vooruitzichten voor de Amerikaanse begroting, de dollar en de rente spelen daarbij een belangrijke rol. Goud steeg tijdens de Europese handel met ongeveer 3% tot ruim 4.040 dollar per ounce, terwijl zilver meer dan 4% duurder werd tot bijna 52 dollar. Donderdagmorgen werd er nog meer dan 100 dollar hoger gehandeld op 4.140 dollar. Wat zijn de redenen achter deze stijging? 

De eerste en meest directe verklaring voor die stijging is de verzwakking van de Amerikaanse dollar. De dollarindex zakte naar het laagste niveau in ongeveer een maand. Omdat goud en zilver wereldwijd in dollars worden verhandeld, worden beide edelmetalen goedkoper voor beleggers die met euro's, yen of andere valuta's betalen wanneer de dollar daalt. Dat kan de internationale vraag stimuleren en de prijzen ondersteunen. 

Daarnaast daalde ook de rente op Amerikaanse staatsobligaties. Beleggers kochten opnieuw Amerikaanse obligaties, waardoor de koersen stegen en de rendementen terugliepen. Dat is belangrijk voor goud en zilver, omdat deze edelmetalen geen rente of dividend opleveren. Wanneer de rente op staatsobligaties daalt, vermindert het rendement dat beleggers mislopen door hun geld in goud of zilver te beleggen. Daardoor worden edelmetalen relatief aantrekkelijker. 

De politieke gevolgen van de verkiezingen spelen eveneens een rol. Een Democratische meerderheid in beide kamers van het Congres kan de plannen van Trump voor nieuwe belastingverlagingen en bijkomende overheidsuitgaven afremmen. Beleggers hopen dat hierdoor de groei van het begrotingstekort en de toekomstige financieringsbehoefte van de Amerikaanse overheid minder sterk zullen toenemen. 

Dat neemt de structurele problemen van de Amerikaanse overheidsfinanciën echter niet weg. De overheidsschuld blijft enorm en de rentelasten blijven zwaar wegen op de begroting. Bovendien kan de politieke tegenstelling tussen het Witte Huis en het Congres juist voor meer onzekerheid zorgen. Die onzekerheid ondersteunt de vraag naar goud als bescherming tegen financiële en politieke risico's. 

Ook de mogelijke strengere regulering van de technologiesector speelt mee. De Democratische overwinning kan de ontwikkeling van artificiële intelligentie en de omvangrijke investeringsprogramma's van technologiebedrijven beïnvloeden. Wanneer beleggers vrezen dat de economische groei hierdoor vertraagt, kan dat de dollar en de rente onder druk zetten. 

Zilver profiteert bovendien van de bredere belangstelling voor edelmetalen, al heeft het ook een belangrijke industriële component. De stijging van zilver was daarom procentueel sterker dan die van goud. Toch betekent de verkiezingsuitslag niet automatisch dat de opwaartse beweging zal aanhouden. De Federal Reserve blijft geconfronteerd met inflatie die nog onvoldoende is afgekoeld en de financiële markten houden rekening met een mogelijke renteverhoging in december. Hogere renteverwachtingen kunnen opnieuw druk uitoefenen op goud en zilver. De verkiezingen hebben dus vooral op korte termijn een gunstige combinatie opgeleverd: een zwakkere dollar, lagere obligatierentes en een grotere behoefte aan bescherming tegen politieke onzekerheid. Of die steun voldoende is voor een nieuwe, duurzame stijgingsbeweging, zal afhangen van de verdere ontwikkeling van de Amerikaanse inflatie, de rente en de begrotingspolitiek.