Goudswaps BIS goudprijs analyse: hoe goudswaps, BlackRock en geopolitieke valutaschuivingen de goudmarkt beïnvloeden

Hoe beïnvloeden goudswaps via de Bank voor Internationale Betalingen de fysieke goudmarkt en shortposities?

Dergelijke operaties kunnen de beschikbaarheid van fysiek goud op de markt beïnvloeden en maken het moeilijker om de werkelijke omvang van de goudstromen te doorgronden. De BIS fungeert daarbij als een belangrijke tussenpersoon voor centrale banken. Wanneer grote edelmetaalbanken weten dat er via deze instelling goud wordt aangeboden of verkocht, kan dat volgens Lanci een signaal zijn om zelf shortposities in te nemen. Zij speculeren dan op een verdere prijsdaling, waardoor de neerwaartse druk op de goudprijs nog kan toenemen.

Dat betekent niet automatisch dat er sprake is van bewuste prijsmanipulatie. Een stijging van het aantal goudswaps bewijst op zichzelf evenmin dat de BIS actief goud verkoopt om de marktprijs te drukken. Wel roept de ontwikkeling vragen op over de transparantie van de internationale goudhandel en over de invloed die grote institutionele spelers op de prijsvorming kunnen uitoefenen. Vooral wanneer de fysieke goudmarkt en de handel in financiële contracten uiteenlopende signalen afgeven, ontstaat ruimte voor speculatie over de werkelijke marktdynamiek.

Ook BlackRock komt in de analyse aan bod. De vermogensbeheerder blijft naar eigen zeggen constructief over goud, maar Lanci interpreteert die houding eerder als voorzichtig afwachten dan als een uitgesproken koopadvies. Beleggers lijken dus niet allemaal overtuigd dat de volgende grote opwaartse beweging al is ingezet.

Ten slotte wijst hij op de geopolitieke betekenis van de Russische beslissing om bij bepaalde transacties opnieuw meer gebruik te maken van de roebel in plaats van de Chinese yuan. Die verschuiving kan gevolgen hebben voor de samenwerking tussen landen die hun afhankelijkheid van de dollar willen verminderen. Goud kan daarbij een belangrijke verbindende rol spelen, omdat het als internationaal aanvaard reserveactief niet rechtstreeks afhankelijk is van één nationale munt. De discussie over mogelijke prijsdruk op goud staat daarmee niet los van een bredere verschuiving in het internationale financiële systeem.