Zilvermarkt onderschat hoe snel fundamentele factoren kunnen leiden tot scherpe prijsbewegingen

De snelle groei van zonne-energie, elektrificatie en batterijtechnologie tilt de vraag naar steeds hogere niveaus. In haar analyses benadrukt O’Connell dat deze industriële vraag relatief prijsinelastisch is: zelfs bij hogere prijzen blijven producenten zilver nodig hebben, waardoor dalingen in aanbod of verstoringen in toeleveringsketens snel tot spanningen kunnen leiden.

Tegelijkertijd, zegt ze, blijft zilver een monetair en investeringsmetaal, wat betekent dat het een dubbelrol speelt. In periodes van geopolitieke onzekerheid en twijfels over het monetaire beleid profiteert zilver mee van dezelfde drijvers die goud hoger zetten. Maar in tegenstelling tot goud is de zilvermarkt veel kleiner en daardoor volatieler. Eenzelfde stroom investeerdersgeld kan zilver veel harder laten bewegen. O’Connell wijst er regelmatig op dat dit een tweesnijdend zwaard is: beleggers moeten zich bewust zijn van korte termijn schommelingen, maar op langere termijn liggen juist daar de kansen wanneer fundamentele vraag en investeringsstromen elkaar versterken.

Aan de aanbodkant ziet ze al jaren druk. De mijnproductie groeit nauwelijks en blijft achter bij de structurele vraag. Veel zilver komt als bijproduct mee met andere metalen zoals lood, zink en koper; dat betekent dat zilverproductie niet zomaar omhoog kan wanneer de prijs stijgt, want het hangt af van heel andere markten. O’Connell noemt dit een van de kernredenen waarom de markt steeds weer tekorten laat zien. Recycling vangt die tekorten onvoldoende op, vooral omdat steeds meer zilver in industriële toepassingen verdwijnt waar terugwinning lastig of economisch niet rendabel is.

Volgens O’Connell is de combinatie van structurele tekorten, snelle groei in groene technologie en financiële belangstelling een krachtige mix. Ze benadrukt dat zilver op langere termijn een sterk verhaal heeft en dat de markt onderschat hoe snel fundamentele factoren kunnen leiden tot scherpe prijsbewegingen. Zilver blijft in haar visie “het krachtige maar onstuimige kleine broertje van goud”: minder voorspelbaar van dag tot dag, maar met potentieel dat vaak pas achteraf volledig wordt ingezien.