Voor wie het nog niet wist: goud is een vorm van financiële verzekering die helpt om vermogen te beschermen in extreme scenario’s

Sarti maakt een duidelijk onderscheid tussen productieve activa en beschermende activa. Productieve activa, zoals bedrijven of vastgoed, genereren inkomsten en groeien mee met de economie. Goud doet dat niet: het produceert geen cashflow, keert geen dividend uit en heeft geen intrinsieke groei. Daarom hoort het volgens hem niet thuis als kernmotor van rendement in een portefeuille. In plaats daarvan ziet hij goud als een “overlevingsinstrument” dat zijn waarde vooral bewijst wanneer andere delen van het financiële systeem onder druk staan.

In dat kader verwijst hij naar periodes van financiële stress, zoals zware inflatie, valutacrisissen of systeemschokken, waarin vertrouwen in traditionele activa kan afnemen. In zulke omstandigheden kan goud functioneren als een stabiele waardeopslag die niet afhankelijk is van een tegenpartij of overheid. Dat maakt het volgens hem uniek: goud is geen belofte van iemand anders, maar een tastbaar bezit dat buiten het financiële systeem staat.

Sarti waarschuwt echter dat deze eigenschappen niet betekenen dat goud altijd zal stijgen of dat het op korte termijn bescherming biedt tegen elke vorm van volatiliteit. Integendeel, de goudprijs kan schommelen en zelfs dalen in bepaalde marktomstandigheden, bijvoorbeeld wanneer de rente stijgt of de dollar sterker wordt. Daarom ziet hij goud niet als een tactisch instrument om op korte termijn winst te maken, maar als een strategische buffer die men aanhoudt ongeacht marktschommelingen.

Zijn benadering impliceert ook dat de allocatie naar goud beperkt moet blijven. Omdat het geen inkomen genereert en geen groei creëert, kan een te grote positie het langetermijnrendement van een portefeuille drukken. Maar een kleine allocatie kan volgens hem wel een belangrijke rol spelen in het beperken van extreme risico’s.

Jeff Sarti stelt dus dat goud geen investering is in de klassieke zin van het woord, maar een vorm van bescherming tegen onzekerheid en systeemrisico. Het is een actief dat je niet koopt om rijker te worden, maar om te vermijden dat je in uitzonderlijke omstandigheden een groot deel van je vermogen verliest.