Platina op naar hoogste niveau sinds 2014 door toenemende zorgen over aanbod

De platinaspotmarkt in Londen en Zürich vertoont al maanden tekenen van krapte, nadat ongeveer een half miljoen ounces naar de Amerikaanse opslagplaatsen werd overgebracht, aangewakkerd door lucratieve arbitrage en de angst voor invoerrechten. Importtarieven die, zo weten we nu, niet zijn gekomen.

De termijnprijzen voor platina liggen nu ruim onder de spotprijs, een situatie die bekend staat als backwardation, wat wijst op krappe marktomstandigheden. De impliciete kosten voor het lenen van het metaal zijn ook nog steeds hoog, met een geannualiseerd tarief van ongeveer 13% voor een lease van één maand, ruim boven het gebruikelijke tarief van bijna nul. Maar laten ons eerst nog even kijken naar het aanbod op de markt.

Gegevens van de World Platinum Investment Council (WPIC) tonen aan dat 2025 naar verwachting het derde jaar op rij zal zijn met een aanzienlijk tekort op de platinamarkt van bijna 1 miljoen troy ounces in een jaarlijkse markt van 8 miljoen ounces.

De platinamarkt kampt met een structureel tekort, daar hoeft waarschijnlijk geen tekening bij gemaakt worden.  Het WPIC voorspelt dat het tekort op de markt tot 2029 "aanzienlijk" zal blijven. Het aanbodtekort van 992.000 ounces van vorig jaar was het grootste sinds 2013. Het tekort zal dit jaar naar verwachting 966.000 ounces zal bedragen. De groeiende investeringen en vraag naar sieraden droegen bij aan dat tekort.

De tekorten aan aanbod worden deels gedekt door aanvoer uit bovengrondse voorraden, maar die voorraden, goed voor ongeveer drie maanden vraag, bevinden zich momenteel op onhoudbaar lage niveaus. Een prijsstijging is zodoende noodzakelijk was om meer van het witte metaal op de markt te krijgen.

Er is waarschijnlijk nog een andere factor dien een rol speelt en dat is ‘goudmoeheid’, als we die term mogen gebruiken. De goudprijs is dit jaar tot en met woensdag 25 juni met 29% gestegen. Dat heeft ertoe geleid dat sommige beleggers zijn overgestapt op platina. Juweliers schakelen over van goud naar platina vanwege de hoge goudprijs. Veranderende consumentenvoorkeuren, vooral in China, spelen eveneens een rol in het verhaal.