Nu goud kopen of nog even wachten? Twee factoren pleiten voor wat geduld

Uit de meest recente gegevens van Comex, onderdeel van CME Group, blijkt dat de goudvoorraad in de Amerikaanse pakhuizen op een recordhoogte ligt van 43,3 miljoen troy ounces, met een waarde van 135 miljard dollar tegen de huidige prijzen. In november was dat nog 17,1 miljoen, op het moment Donald Trump tot president van de VS werd gekozen.

Spotgoudprijzen stegen maandag boven de $3.100 per ounce naar een nieuw recordhoogte. Bullion is dit jaar tot nu toe met 19% gestegen na een stijging van 27% in 2024. De goudstromen zijn de laatste tijd misschien afgenomen, maar bronnen melden dat er nog steeds goud naar de VS wordt gevlogen. Trump heeft namelijk beloofd om woensdag, de dag die hij 'Bevrijdingsdag' noemt, een enorm tariefplan te presenteren.

"Er gaat nog steeds bijna dagelijks goud naar de VS gevlogen", aldus een bron van een Zwitserse raffinaderij. Zwitserland is 's werelds grootste edelmetaalraffinage- en doorvoerhub.

Tussen december en maart werden 25,4 miljoen ounces goud ter waarde van 79 miljard dollar geleverd aan Comex, omdat het risico van Amerikaanse importtarieven de premie tussen Comex-futures en de Londense spotprijzen deed toenemen.

Omdat goud snel per vliegtuig wordt vervoerd, zijn deze stromen het meest opvallende voorbeeld van de prijs- en fysieke ontwrichting die door onzekerheid op de markt wordt veroorzaakt.

De Comex-goudvoorraden zijn nu gelijk aan de totale Amerikaanse goudconsumptie van vijf jaar, door BNP Paribas geschat op 8,8 miljoen ounces per jaar.

De analisten van Goldman Sachs herhaalden onlangs hun aanbeveling om lang in goud te beleggen, maar ze erkenden dat er twee potentiële gebeurtenissen zijn die betere instappunten voor beleggers kunnen zijn.

"Ten eerste zou een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne waarschijnlijk speculatieve verkopen veroorzaken," schreef Goldman grondstoffenstrateeg Lina Thomas vorige week woensdag in een notitie. 

De analisten merkten echter op dat het bevriezen van Russische centrale banktegoeden na de invasie van Oekraïne "een belangrijk precedent schiep dat de vraag van de centrale bank hoog zou moeten houden."

"Ten tweede, hoewel dit niet het basisscenario is van onze portefeuillestrategen, kan een mogelijke scherpe uitverkoop van aandelen leiden tot een op marges gebaseerde liquidatie van goud", aldus de analisten, die speculeerden dat een uitverkoop "van korte duur" zou zijn. Of met andere woorden: de vooruitzichten voor de goudmarkt zien er nog steeds uitstekend uit.