Goud met 45% gestegen op jaarbasis, winst over afgelopen twee jaar bedraagt 90%

Jerry Prior, COO en senior portfoliomanager bij de KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF (KMLM), ziet meerdere krachten samenkomen die de recente goudrally verklaren. Volgens hem is vooral het vooruitzicht op renteverlagingen door de Federal Reserve een doorslaggevende factor. 

Wanneer de Fed de rente verlaagt, daalt doorgaans de aantrekkelijkheid van de dollar en lopen de inflatieverwachtingen op. Dit creëert precies de omstandigheden waarin goud, dat historisch gezien fungeert als bescherming tegen geldontwaarding, sterk in trek raakt bij de beleggers.

Daar komt bij dat de Amerikaanse rentecurve momenteel tekenen van kwetsbaarheid vertoont. Prior wijst erop dat dit fenomeen – waarbij de verhouding tussen korte en lange rentes uit balans raakt – beleggers nerveus maakt en hen richting veilige havens duwt. 

Goud wordt in zulke periodes vaak gezien als een betrouwbaar anker, juist omdat het zich los van de traditionele rentebewegingen gedraagt. Het is deze gevoeligheid voor onrust in de rentemarkt die goud extra aantrekkelijk maakt in de huidige fase.

Een derde belangrijke factor is de zwakte van de Amerikaanse dollar. Voor investeerders buiten de VS betekent een lagere dollar dat goud goedkoper wordt om aan te schaffen, wat de internationale vraag versterkt. Deze extra koopinteresse heeft de prijs van goud recentelijk naar nieuwe recordhoogten gestuwd. 

Prior benadrukt dat dit samenspel van dalende renteverwachtingen, een wankele rentecurve en een zwakke dollar een “perfecte storm” creëert waarin goud alle wind in de zeilen heeft.

Zijn visie past in een bredere trend die de afgelopen jaren zichtbaar is geworden: centrale banken, beleggers en institutionele partijen zien goud niet langer uitsluitend als crisisverzekering, maar steeds meer als structureel onderdeel van een gediversifieerde portefeuille. Vooral in tijden van geopolitieke spanning en economische onzekerheid blijft goud een van de weinige activa die losgekoppeld is van de risico’s van schuld, valuta en politiek beleid.

Prior concludeert dat goud in de huidige omgeving meer is dan een toevluchtsoord voor onrustige beleggers. Het fungeert volgens hem als een geprioriteerde belegging die actief kansen biedt, juist omdat het zich onafhankelijk ontwikkelt van de traditionele markten. Met de aanhoudende onzekerheid rond de Amerikaanse economie, het rentebeleid van de Fed en de kwetsbaarheid van de dollar, lijkt goud volgens Prior uitstekend gepositioneerd om zijn rol als veilige haven en waarde-opslag verder te versterken.