Amerikaanse tarieven vormen dit jaar een belangrijk risico voor de vraag naar zilver.

De vraag naar zilver bleef profiteren van structurele voordelen in verband met de groene economie, waaronder investeringen in netinfrastructuur, elektrificatie van voertuigen en fotovoltaïsche (PV) toepassingen. De vraag werd verder gestimuleerd door eindtoepassingen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie (AI), wat de groei van de leveringen van consumentenelektronica aanjaagde.

Over het geheel genomen overtrof de wereldwijde vraag naar zilver het zilveraanbod voor het vierde jaar op rij, wat resulteerde in een structureel markttekort van 148,9 Moz in 2024. Opvallend is dat het gecombineerde tekort in de periode 2021-2024 678 Moz bereikte, wat gelijkstaat aan 10 maanden wereldwijd mijnaanbod in 2024. 

De totale vraag zal dit jaar naar verwachting licht dalen tot 1,15 Boz. Na een reeks recordhoogtes in de afgelopen jaren zal de industriële productie in 2025 vlak blijven, aangezien de toename van het gebruik van zilver in PV-afname afneemt. Zowel sieraden als zilverwerk zullen naar verwachting verzwakken, maar een bescheiden herstel van de vraag naar munten en staven in sommige westerse markten zou de verliezen grotendeels moeten compenseren. 

De totale zilveraanvoer zal naar verwachting met 1,5 procent toenemen, aangevoerd door een hogere mijnproductie. Hierdoor zal de zilvermarkt naar verwachting een tekort blijven vertonen, maar dit tekort zal met 117,6 miljoen ounces een dieptepunt van vier jaar bereiken. 

Zoals uiteengezet in de World Silver Survey 2025, zullen de Amerikaanse tarieven dit jaar een belangrijk risico vormen voor de vraag naar zilver. Een langdurige periode van verhoogde tarieven, of een verdere escalatie van wereldwijde handelsoorlogen, zou kunnen leiden tot aanzienlijke verstoringen in de toeleveringsketen en een sterk lagere wereldwijde bbp-groei. Dit zal de vraag naar industriële goederen, sieraden en zilverwerk drukken, hoewel fysieke investeringen zouden kunnen profiteren van toenemende aankopen in veilige havens.