Hoge loonkosten dreigen onze economie deels te wurgen
Een bevriende ondernemer deed onlangs zijn beklag: zijn loonkosten zijn dit jaar met 18% gestegen, waardoor hem het water tot aan de keel is gestegen. Inderdaad, hoge loonkosten dreigen onze economie deels te wurgen.
Het was even schrikken toen we vanmorgen de krant De Tijd in handen kregen: ‘Grootste ontslaggolf in jaren op komst’. Wie had gedacht dat het ergste op dat vlak achter de rug was, had dus op het verkeerde paard gewed. Achter de schermen werken heel wat bedrijven om hun personeelsbestand in te krimpen. Ook onze bevriende ondernemer vreest dat er niets anders meer mogelijk is dan te snijden in het aantal werknemers.
De golf van ontslagen gebeurt op een moment dat het ons economisch nog voor de wind gaat. AXA Investment Managers heeft zijn Outlook voor 2025 tot 2026 gepubliceerd. De vooruitzichten zien er niet zo slecht uit. De wereldwijde groei lijkt het tempo van 3,2% groei van het BBP uit 2024 in 2025 voort te kunnen zetten, voordat het in 2026 afneemt tot 2,9%
De wild card is uiteraard het beleid van Donald Trump. AXA Investment Managers vreest dat dit beleid de groei vanaf 2026 zal drukken. Het is nu uitkijken welke maatregelen Trump als president concreet zal aankondigen. Mogelijk zal de soep niet zo heet gegeten worden als ze is uitgeschept.
China zal daarnaast waarschijnlijk aanhoudende stimulering nodig hebben om een beheerste daling te bewerkstelligen, zo denkt AXA IM. De activiteit in de eurozone zou moeten verbeteren, maar de Amerikaanse handelsspanningen zouden een risico vormen. En de opkomende economieën (EM) zullen ook kwetsbaar zijn.
De economen van AXA IM verwachten dat de ECB een accommoderende houding zal aannemen en haar depositorente tegen eind 2025, mogelijk zelf eerder, zal verlagen tot 1,5%. De politieke (en beleidsmatige) onzekerheid blijft groot in verschillende lidstaten. “Duitsland houdt vervroegde verkiezingen op 23 februari 2025, hoewel we dit niet als een waarschijnlijke game-changer zien," legt François Cabau, Senior Economist Euro Area AXA IM, uit.
Wat moeten we van dit alles onthouden voor onze economie en voor onze arbeidsmarkt? Onze bedrijven schrappen jobs op een moment dat het op de keper beschouwd niet eens zo slecht gaat. Wat zal er dan gebeuren wanneer de economische groei een duik naar omlaag zou nemen? Eigenlijk mogen we daar niet te veel aan denken.
