Goudmarkt beseft de harde realiteit in de VS: het einde van Pax American is in zicht en dat heeft grote gevolgen

Dit markeert tegelijk het einde van Pax Americana. Sinds 2021 is de opkomst van protectionisme en mercantilisme onmiskenbaar. De inbeslagname van Russische activa, het vertrek uit Afghanistan en de verminderde betrokkenheid bij bondgenoten tonen dezelfde trend: buitenlandse uitgaven krimpen zodat middelen thuis kunnen worden ingezet. Landen als Israël, Europa en Japan krijgen duidelijk te horen dat ze voortaan vooral zelf hun verdediging moeten organiseren.

Tegelijk speelt zich een oorlog van perceptie af. Amerika moet economische groei afdwingen om op te boksen tegen een steeds machtiger China. De signalen stapelen zich op: India ontmoedigt aankopen van Amerikaanse producten, de vraag naar goud- en zilver-ETF’s in de VS stijgt naar records voor de afgelopen vijf jaar, Warren Buffett trekt zich terug uit China, en Washington pompt 600 miljard dollar in kunstmatige intelligentie terwijl China beweert hetzelfde te bereiken voor een fractie van de prijs. Amerika definieerde decennialang wat economische macht betekende, maar nu wordt het uitgedaagd door een land dat daadwerkelijk produceert.

Het beleid uit het verleden kent echter zijn grenzen, zo blijkt nu. Een recessie is onvermijdelijk: banen die verdwijnen komen door AI en automatisering nooit meer terug, pensioenstelsels wankelen onder demografische druk, en het risico van stagflatie hangt boven de markt. Daarom zal een inflatie van 4 à 5 procent waarschijnlijk getolereerd worden, zolang ze “productief” is en gepaard gaat met heropbouw van industriële capaciteit.

Toch schuilt hier de grootste uitdaging: wat met de vraag? Nieuwe fabrieken bouwen garandeert niet dat de wereld Amerikaanse producten ook koopt. Wantrouwen tegenover het Amerikaanse beleid kan ertoe leiden dat landen elders hun zaken doen, zelfs als de prijzen concurrerend zijn. Alleen een revolutionaire innovatie – vergelijkbaar met de eerste iPhone – kan dat patroon doorbreken. Zonder zo’n doorbraak dreigt Amerika vooral voor zichzelf te produceren, met het gevaar van structurele stagflatie.

De bottom line is eenvoudig: de VS moeten kiezen. Ofwel slagen ze erin productieve groei te creëren en de wereld te overtuigen van hun model, ofwel glijden ze af naar overcapaciteit, isolatie en stagnatie. Dit is de harde realiteit die nu zichtbaar wordt – en goud profiteert van die onzekerheid.