Moet de echte beweging bij het zilver nog beginnen?

Clem Chambers is auteur, journalist en oprichter/voormalig CEO van ADVFN, Europa's toonaangevende website over aandelen en over de financiële markten. Hij is General Partner van Ylem Capital. Een van de kernpunten die Chambers aanhaalt, is dat zilver historisch de neiging heeft om lange tijd te consolideren en vervolgens in korte, krachtige erupties meerdere malen in waarde te verdubbelen. De huidige marktstructuur lijkt volgens hem precies op zo’n voorbereidende fase: veel beleggers zitten nog aan de zijlijn, de markt heeft zich net ontdaan van zwakke handen en de prijsbewegingen beginnen breder gedragen te worden door zowel financiële als industriële vraag. Wanneer die twee stromen samenvallen, krijgt zilver normaal gezien zijn sterkste bewegingen.

Daarnaast ziet Chambers de groeiende structurele schaarste als een katalysator die nog niet volledig is ingeprijsd. De combinatie van dalende mijnproductie, beperkte uitbreidingsprojecten en jarenlange onderinvestering in nieuwe ontginningen zorgt ervoor dat het aanbod nauwelijks kan meegroeien met de toenemende vraag. Vooral de explosie in industriële toepassingen — zoals zonne-energie, batterijtechnologie, EV-componenten en high-tech elektronica — duwt de vraag naar niveaus die volgens hem nog maar het begin vertegenwoordigen van een langdurige trend. Hierdoor ontstaat een spanningsveld waarin elke verstoring aan de aanbodzijde des te harder doorwerkt in de prijs.

Chambers benadrukt ook het psychologische aspect. Terwijl goud inmiddels breed erkend wordt als een veilige haven in een wereld van financiële onzekerheid, blijft zilver voor velen een ondergewaardeerde “bijrolspeler”. Zodra het vertrouwen doorbreekt dat zilver simpelweg moet volgen, en beleggers beginnen te beseffen dat het metaal historisch de sterkste procentuele bewegingen laat zien in een grondstoffenhausse, wordt volgens hem een nieuwe kapitaalstroom in gang gezet. Die shift van sentiment is volgens Chambers nog maar net begonnen.

Ten slotte ziet hij dat de goud-zilverratio, die jarenlang extreem hoog stond, nu aan het normaliseren is maar nog steeds ver verwijderd is van het niveau dat bij een echte zilverrun hoort. In zijn visie is dit dé aanwijzing dat de grote sprong nog moet komen: pas wanneer zilver het tempo van goud overtuigend gaat overtreffen, bevindt de markt zich in de échte versnelling. Volgens Chambers is dat moment nog niet aangebroken — maar wel dichtbij.