Luke Gromen sur la réévaluation des réserves d'or : pourquoi une hausse du cours de l'or pourrait compenser la dette américaine

Selon Luke Gromen, en quoi l'ordre financier international est-il menacé ?

Selon Gromen, l'ordre financier international, qui s'est articulé pendant des décennies autour du dollar et des obligations d'État américaines, est soumis à une pression croissante. Les États-Unis sont confrontés à une dette publique colossale et à des charges d'intérêts croissantes, tandis que la Chine tente de réduire sa dépendance vis-à-vis du dollar. Selon le raisonnement de Gromen, l'or pourrait jouer un rôle clé dans la recherche d'un nouvel équilibre entre ces deux grandes puissances.
L'une de ses idées les plus marquantes est que les États-Unis pourraient valoriser leurs réserves officielles d'or à un niveau bien supérieur à leur valeur comptable actuelle. Le gouvernement américain détient environ 8 133 tonnes d’or, mais continue d’évaluer ces réserves au prix légal historique d’environ 42,22 dollars par once troy. Ce montant est bien inférieur au prix du marché. Si Washington réévaluait officiellement l’or à, par exemple, 10 000 ou 20 000 dollars l’once, la valeur totale de ces réserves s’élèverait à des milliers de milliards de dollars.
À un prix de 20 000 dollars l’once, les réserves d’or américaines auraient une valeur brute d’environ 5 200 milliards de dollars. Gromen voit dans une telle réévaluation un moyen possible de renforcer la situation financière de l’État. Grâce à un mécanisme comptable et juridique adapté, l’État pourrait utiliser la plus-value ainsi générée pour améliorer sa situation d’endettement, racheter des obligations d’État ou se créer une marge de manœuvre financière supplémentaire. L’idée est que les États-Unis redonnent à leurs réserves d’or un rôle actif dans le système monétaire, au lieu de les considérer uniquement comme une réserve historique.
Cela ne signifie pas pour autant que la dette américaine disparaîtrait comme par enchantement. Une hausse du cours de l’or ne génère pas de nouvelle production économique et n’efface pas automatiquement les engagements existants. L’État devrait prendre des mesures concrètes pour tirer parti de cette plus-value. Néanmoins, selon cette vision, une réévaluation pourrait considérablement renforcer le bilan des États-Unis et soutenir la confiance dans leur situation financière.
L’aspect chinois rend le raisonnement de Gromen particulièrement intéressant. La Chine possède elle-même d’importantes réserves d’or et les ménages chinois ont également acheté beaucoup d’or. Une forte hausse du cours de l’or augmenterait la valeur de ces avoirs. Cela pourrait renforcer la situation financière des ménages, des entreprises et des institutions chinoises et, éventuellement, soutenir l’économie nationale. La Chine serait ainsi moins dépendante des réserves en dollars et des obligations d’État américaines.
C’est là qu’apparaît une base potentielle pour un compromis. Les États-Unis souhaitent renforcer leur production industrielle et réduire leur dépendance vis-à-vis de la Chine pour les biens stratégiques. La Chine, quant à elle, souhaite davantage d’autonomie financière et une protection contre les sanctions américaines. Une hausse du cours de l’or pourrait aider les deux pays à ajuster leur situation financière sans que la confrontation ne s’aggrave nécessairement davantage.
Gromen esquisse ainsi un rééquilibrage monétaire possible dans lequel l’or absorberait une partie de l’ajustement. Les États-Unis réévalueraient leurs réserves d’or et se créeraient une marge de manœuvre financière supplémentaire pour la relance industrielle, tandis que la Chine profiterait de la hausse de la valeur de ses réserves d’or. Cela pourrait ouvrir la voie à des accords sur le commerce, les matières premières stratégiques et le rôle futur du dollar.
Dans ce contexte, Gromen a évoqué des cours de l’or compris entre 10 000 et 20 000 dollars l’once comme niveaux possibles dans le cadre d’une réévaluation en profondeur. Il s’agit là de scénarios, et non d’objectifs de cours garantis. Le cœur de son argumentation est que l’or peut non seulement constituer une protection contre l’érosion de la confiance dans la monnaie fiduciaire, mais aussi un instrument permettant d’amortir le poids de la dette et de rendre la transition vers un nouvel ordre économique plus sereine.