Krachtige correctie bij goud en zilver is niet uitzonderlijk, het woord is nu aan de Chinese beleggers

De mate waarin Chinese beleggers gebruikmaken van koersdalingen om bij te kopen, zal inderdaad een sleutelrol spelen bij het bepalen van de verdere richting van de markt. Hoewel de referentieprijs in Shanghai na opening verder daalde, werd deze nog steeds verhandeld met een premie ten opzichte van de internationale prijs. In het weekend stroomden kopers toe naar de grootste edelmetaalmarkt van het land in Shenzhen om goudsieraden en -baren in te slaan in aanloop naar het Chinese Nieuwjaar.

Jeff deGraaf, chairman en hoofd technisch onderzoek bij Renaissance Macro Research, duidde de parabolische stijging van goud en zilver vooral als een klassiek voorbeeld van een markt die te ver, te snel is doorgeschoten. Vanuit zijn technische invalshoek benadrukt hij dat de recente rally alle kenmerken had van een euforische fase: extreem steile koerslijnen, sterke versnelling in korte tijd en momentumindicatoren die ver buiten hun normale bandbreedtes kwamen te liggen. Volgens DeGraaf zijn dat signalen die zelden duurzaam zijn, ongeacht het onderliggende macroverhaal.

Hij stelt dat goud en zilver in korte tijd in een bijna verticale beweging terechtkwamen, waarbij steeds meer kortetermijnbeleggers en momentumvolgers instapten. Die toestroom zorgde voor een zelfversterkend effect, maar maakte de markt ook kwetsbaar. Zodra prijzen parabolisch stijgen, wordt de afstand tot belangrijke voortschrijdende gemiddelden groot en neemt het risico op een abrupte correctie fors toe. DeGraaf benadrukt dat zulke bewegingen technisch gezien instabiel zijn: ze kunnen nog even doorlopen, maar eindigen vrijwel altijd met een scherpe terugval.

De krachtige correctie bij goud en zilver ziet hij dan ook niet als iets uitzonderlijks, maar juist als een logisch gevolg van de voorafgaande overdrijving. Volgens hem was er geen grote fundamentele trigger nodig. De markt was simpelweg “uitgerekt”. Toen winstnemingen begonnen en belangrijke kortetermijnsteunniveaus werden doorbroken, sloeg het sentiment snel om. In zulke fases verdwijnt liquiditeit tijdelijk en kunnen dalingen net zo heftig zijn als de eerdere stijging.

Tegelijk waarschuwt DeGraaf ervoor om deze correctie niet automatisch te interpreteren als het einde van de bredere opwaartse trend. Vanuit technisch perspectief maakt hij een duidelijk onderscheid tussen trend en timing. De lange termijnstructuur van edelmetalen kan volgens hem nog steeds positief zijn, maar de markt had eerst lucht nodig. Correcties na parabolische bewegingen zijn vaak scherp, maar dienen om excessen af te bouwen en nieuwe steunzones te vormen.

DeGraaf wijst erop dat het gedrag van zilver de kwetsbaarheid nog eens extra onderstreepte. Zilver beweegt historisch gezien volatieler dan goud en fungeert vaak als een soort hefboom op het sentiment. Dat zilver nog harder steeg én harder corrigeerde, past volgens hem perfect in het technische plaatje van een oververhitte markt.

Uitiendelijk stelt DeGraaf dat de combinatie van parabolische stijgingen en een felle correctie geen teken is van chaos, maar van marktdynamiek. Voor beleggers is het volgens hem een herinnering dat zelfs sterke trends niet in een rechte lijn verlopen en dat timing cruciaal wordt wanneer markten in een euforische fase belanden.