Het rommelt op de valutamarkten en dat speelt in de kaart van het goud

Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild keek nog eens naar wat op de forexmarkten gebeurt en dan op de eerste plaats naar de bewegingen rond de dollar. Uit de meest recente maandelijkse Fund Manager Survey van BofA blijkt dat beleggers momenteel de grootste onderweging in Amerikaanse dollars hebben in de afgelopen 20 jaar. En de keerzijde van deze handel lijkt een behoorlijke overweging in goud te zijn. Een ander kenmerk van de enquête is de overtuiging dat wereldwijde aandelen de komende jaren beter zullen presteren dan Amerikaanse aandelen. Diversificatie is dus nog niet voorbij.

Veel hiervan hangt volgens Vranken samen met de perceptie dat de huidige Amerikaanse regering de dollar zal blijven onderdrukken, als ze dat kan. De gouverneur van de PBoC heeft dinsdagavond gepleit voor meer differentiatie tussen wereldwijde reserves, los van de dollar. 

Hij spreekt zich positief uit over de euro en de yuan, aangezien beide valuta's zich moeten inzetten en een grotere rol moeten spelen. Zo'n prestatie komt uiteraard niet op korte termijn. Maar veel zal afhangen van hoe de Amerikaanse economie zich in de toekomst zal ontwikkelen.

Die gouverneur van de People's Bank of China, Pan Gongsheng, heeft in de duidelijkste bewoordingen tot nu toe zijn visie op de toekomst van een nieuwe wereldwijde monetaire orde uiteengezet, na decennia van dominantie van de dollar. Hij voorspelt dat er in de komende jaren een concurrerender systeem zal ontstaan.

Een van de opties is het promoten van een supersoevereine munteenheid. Volgens Pan worden de reserveactiva van het Internationaal Monetair Fonds, bekend als speciale trekkingsrechten (SDR's), als een optie gezien.

Eerder pleitte voormalig PBOC-gouverneur Zhou Xiaochuan lange tijd voor een prominentere rol wereldwijd voor SDR-activa voordat hij in 2018 met pensioen ging. Zhou betoogde ooit dat een "supersoevereine" munteenheid - die de SDR's potentieel zouden kunnen vertegenwoordigen - de inherente tekortkomingen van de huidige opzet zou kunnen overwinnen en het mondiale financiële systeem stabieler zou kunnen maken.