Goudprijs zet recordrace zonder aarzelen verder

Volgens de analisten is er een duidelijk verband tussen de goudprijs en de zwakke dollar. Omdat investeerders minder dollars in Amerikaanse beleggingen investeren, wordt goud door de lagere dollar nog aantrekkelijker. Hierdoor ontstaat een zichzelf versterkende cyclus waarin een zwakkere Amerikaanse dollar en zwakkere goudprijzen hand in hand gaan. Dit werkt als volgt:

1. Amerikaanse dollar verzwakt = goud aantrekkelijker
Omdat de goudprijs in Amerikaanse dollars wordt uitgedrukt, wordt goud door een zwakkere dollar goedkoper voor buitenlandse investeerders, waardoor de vraag toeneemt. Naarmate de vraag stijgt, stijgen de goudprijzen, waardoor het een aantrekkelijker bezit wordt.

2. Hogere goudprijzen = meer investeerders stappen over op goud
Naarmate de goudprijs stijgt, neemt het momentum toe en worden meer investeerders aangetrokken die op zoek zijn naar een veilige haven. Hierdoor neemt de vraag verder toe en stijgen de prijzen nog verder.

3. Beleggers stappen af van USD-activa = meer zwakte van de dollar
Als investeerders Amerikaanse aandelen en obligaties blijven verkopen, zal de kapitaaluitstroom extra neerwaartse druk op de dollar uitoefenen. Als de dollar zwakker wordt, wordt de aantrekkingskracht van goud alleen maar groter, waardoor de cyclus wordt versterkt.

4. Lagere dollar = zorgen over inflatie = meer goudaankopen
Een dalende dollar kan de inflatiedruk vergroten door geïmporteerde goederen duurder te maken. Omdat goud vaak wordt gezien als een bescherming tegen inflatie, zorgt dit voor nog meer vraag.

Deze terugkoppeling kan blijven bestaan zolang de economische omstandigheden (bijvoorbeeld inflatieangst, wereldwijde onzekerheid of afnemend vertrouwen in Amerikaanse activa) gunstig blijven voor goud ten opzichte van de dollar. Als de Fed echter de rente verhoogt of de risicobereidheid weer verschuift naar Amerikaanse activa, kan de cyclus omkeren.