Bullmarkt in goud en zilver versnelt en daardoor vergroten de kansen op een verdere correctie

Stephen Innes van SPI Asset Management beschouwt de huidige goudrally als zowel indrukwekkend als historisch van aard. Hij merkt op dat goud niet zomaar geleidelijk omhoog kruipt, maar eerder uitbarst – als een “vertical thrust” – waarbij het vorige weerstanden doorbrak als een leeuw de tralies van zijn kooi.

Volgens Innes, en de meeste analisten zijn het daar mee eens, zijn de katalysatoren achter de koersstijging divers. Renteverlagingen van de Fed spelen een rol — de verwachting dat de rente omlaag gaat zorgt voor stijgende aantrekkingskracht van het edelmetaal. Daarnaast noemt hij het gedoseerd inkopen door centrale banken, kapitaalvlucht uit fiat-valuta’s en geopolitieke onzekerheden als belangrijke drijfveren.

Hij waarschuwt dat deze beweging niet te zien is als een tijdelijk inflatieschokje, maar als een veel bredere herijking van de mondiale financiële orde. Het is volgens hem een meer strategische koerswijziging dan de paniekrally’s die je vroeger zag.

Toch is hij niet blind voor mogelijke correcties. Hij geeft aan dat een terugval van 5 tot 10% “volstrekt plausibel” is, vooral in een markt die nu bijzonder heet staat na een sterke opwaartse beweging.

In bespiegelingen over de achterliggende psychologie zegt Innes dat de marktsfeer bijna carnavalachtig was in New York: beleggers jongleren niet meer met het idee om goud short te doen; het is nu een race naar wie het eerst $4.000 per ounce ziet. Hij signaleert dat winstnemingen nauwelijks de kans krijgen zich te manifesteren, en dat zelfs kleine dalingen vroegtijdig worden opgevangen door kopers.

Innes ziet goud dit jaar als een van de sterkste performende activa, aangedreven door structurele krachten die verder gaan dan louter rente of inflatie. Hij waarschuwt wel dat het momentum krachtig is, maar dat argumenten voor een tijdelijke correctie niet ongegrond zijn. Daarmee biedt zijn visie zowel energie als relativering voor wie goud in portefeuille heeft.