Beleggersgeld blijft stromen naar ETF’s die in fysiek goud beleggen en dat ondersteunt de goudprijs

Wereldwijde fysiek gedekte goud-ETF's zagen een instroom van 38 miljard dollar tijdens H1, gestimuleerd door sterke positieve stromen in juni, de sterkste halfjaarlijkse prestatie sinds H1 2020.  Alle regio's zagen vorige maand een instroom, waarbij Noord-Amerikaanse en Europese beleggers de spits afbeten in hun drang om te beleggen in goud.

In de eerste helft van het jaar was Noord-Amerika goed voor het grootste deel van de instroom en noteerde het de sterkste H1 in vijf jaar. En ondanks het vertragende momentum in mei en juni, kochten Aziatische beleggers tijdens H1 een recordhoeveelheid goud-ETF's, wat een indrukwekkende 28% bijdroeg aan de netto wereldwijde stromen met slechts 9% van 's werelds totale beheerd vermogen (AUM). De Europese stromen werden uiteindelijk positief in H1 2025 na non-stop halfjaarlijkse verliezen sinds H2 2022.

Tegen het einde van H1 duwden de stijgende goudprijs en de opmerkelijke instroom het totale AUM van wereldwijde goud-ETF's 41% hoger tot $ 383 miljard, een record dat werd opgetekend aan het einde van de maand. De totale hoeveelheid in beheer groeide in H1 met 397 ton tot 3.616 ton, de hoogste waarde aan het einde van de maand sinds augustus 2022 (Grafiek 2).

Noord-Amerika trok in juni 4,8 miljard dollar aan – de sterkste maandelijkse instroom sinds maart – wat de totale instroom in H1 op 21 miljard dollar brengt. De toenemende geopolitieke risico's tijdens het conflict tussen Israël en Iran stimuleerden de vraag van beleggers naar veilige havenactiva en ondersteunden de instroom in Noord-Amerikaanse goud-ETF's. 

Hoewel de Amerikaanse Fed de rente in juni stabiel hield, bleef ze haar bezorgdheid uiten over de vertragende groei en de stijgende inflatie.3 De markten houden nu rekening met drie renteverlagingen tegen het einde van 2025 en nog eens twee in 2026.

De reactie van beleggers loog er niet om: de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde en de dollar bleef verzwakken. Aanhoudende beleidsonzekerheid en aanhoudende fiscale zorgen zullen waarschijnlijk een overhang op de markt blijven, wat op zijn beurt de vraag naar goud-ETF's op korte tot middellange termijn zou kunnen ondersteunen.

De Europese instroom belandde voor de tweede maand op rij in een hogere versnelling, met een toevoeging van 2 miljard dollar in juni – de sterkste sinds januari – en een stijging van het H1-totaal van de regio tot 6 miljard dollar. Het VK leidde de instroom in de voorbije maand; hoewel de Bank of England de rente tijdens haar vergadering in juni ongewijzigd liet, was de houding over het algemeen gematigd.

Ondertussen droegen de achtste verlaging van de Europese Centrale Bank, onzekerheden rond de groei en toenemende geopolitieke risico's in het algemeen bij aan de vraag naar goud-ETF's in verschillende grote markten.

De Aziatische instroom bleef in juni positief, zij het slechts licht op 610 miljoen dollar, en het totaal op halfjaarbasis werd afgevlagd op 11 miljard dollar - een recordbedrag in de regio voor een H1-periode. India voerde de instroom aan in juni, gesteund door toenemende geopolitieke risico's in het Midden-Oosten. Japan registreerde voor de negende achtereenvolgende maand een instroom (198 miljoen dollar, 1 miljard dollar in H1), mogelijk als gevolg van verhoogde bezorgdheid over de inflatie, vooral toen de rijstprijs steeg.

China zag slechts een milde instroom in de maand juni (US $ 137 miljoen) toen de handelsspanningen afnamen en de lokale goudprijs wat stoom afliet. Desalniettemin was de Chinese instroom in H1 van 8,8 miljard dollar (85 ton) ongekend te midden van stijgende handelsrisico's met de VS, zorgen over de groei en de stijgende goudprijs.

Fondsen die in andere regio's genoteerd zijn, trokken in juni 148 miljoen dollar aan, waardoor de instroom in H1 opliep tot 661 miljoen dollar. Australië en Zuid-Afrika leverden de belangrijkste bijdrage, zowel tijdens de maand als in H1. Het is vermeldenswaard dat het AUM en de posities van de Australische goud-ETF in juni respectievelijke pieken aan het einde van de maand bereikten.