Achats d'or par les banques centrales en 2026 : pourquoi les banques centrales continuent d'acheter massivement de l'or malgré la prudence des investisseurs

Comment les achats des banques centrales ont-ils connu une forte hausse au troisième trimestre 2026 pour atteindre 675 tonnes ?

Il est à noter que les achats ont fortement augmenté au troisième trimestre, portant le total pour les neuf premiers mois de 2026 à 675 tonnes. Cela représente une hausse de 6 % par rapport à la même période de 2025. La demande des banques centrales se situe ainsi à nouveau à un niveau qui soutient structurellement le marché de l'or. Le WGC prévoit désormais que les achats sur l’ensemble de l’année 2026 atteindront au moins le niveau de l’année dernière. Les chiffres solides du troisième trimestre ont conduit l’organisation à revoir ses prévisions à la hausse.

La Chine a été le plus gros acheteur déclaré au troisième trimestre. La banque centrale chinoise a ajouté 63 tonnes à ses réserves, ce qui représente la plus forte augmentation trimestrielle depuis le troisième trimestre 2022. Pékin a ainsi poursuivi sa stratégie visant à réduire progressivement sa dépendance vis-à-vis des devises étrangères, et notamment du dollar américain. La Pologne est également restée un acheteur important. La banque centrale polonaise a augmenté ses réserves d’or de 40 tonnes. À elles deux, la Chine et la Pologne ont représenté 103 tonnes, soit environ 86 % de l’ensemble des achats nets officiellement déclarés. Par ailleurs, le Kazakhstan et l’Ouzbékistan, entre autres, ont chacun ajouté 14 tonnes.

Il est particulièrement intéressant de noter que les achats officiellement déclarés ne représentent qu’une partie de la demande réelle. Selon le WGC, les achats nets déclarés au troisième trimestre se sont élevés à 120 tonnes, tandis que la demande totale estimée des banques centrales et autres institutions officielles s’élevait à 321 tonnes. Cet écart indique qu’une part importante des achats n’est pas immédiatement rendue publique ou n’apparaît dans les statistiques qu’ultérieurement. Ce sont surtout les pays qui diversifient délibérément leurs réserves qui ne divulguent pas toujours l’intégralité de leurs transactions sur l’or.

Les raisons sous-jacentes restent globalement les mêmes : les banques centrales souhaitent mieux répartir leurs réserves, réduire leur exposition au dollar et se protéger contre les risques géopolitiques, l’incertitude financière et d’éventuels problèmes liés à la dette publique. L’or présente à cet égard un avantage particulier : il ne représente aucune créance sur un autre État ou une institution financière.

Ces chiffres sont importants pour le marché de l’or. Alors que les investisseurs privés se sont montrés plus prudents au troisième trimestre en matière d’achat de lingots et de pièces d’or, les banques centrales sont restées remarquablement actives. Leurs achats constituent donc un pilier structurel important pour le cours de l’or.