Waarom vergelijkt Peter Schiff de huidige goud bull run met de subprime-crisis?

Over het Bretton Woods-systeem en de dollar zegt Schiff dat het huidige monetaire stelsel zijn wortels vindt in de naoorlogse periode, waarin de dollar fungeerde als wereldreserve, via het Bretton Woods-systeem. Maar hij benadrukt dat die “privilége” van de dollar door de VS abusievelijk is gebruikt — al decennia loopt de overheid met enorme begrotingstekorten en monetaire uitbreidingen. 

Volgens Schiff is de dollar op zijn retour: landen diversifiëren weg van de dollar, de dollarstaatsschuld groeit buiten grenzen, en het fundament van het mondiale dolarsysteem brokkelt af. Hij ziet het als vrijwel onvermijdelijk dat het hoge vertrouwen in de dollar zal verslappen en dat goud opnieuw zijn plaats als “echte geld” zal opeisen.

Met betrekking tot de sancties tegen Rusland en het bredere thema van de dollar benadrukt Schiff dat de VS via sancties en de macht van het dollar-systeem andere landen ertoe dwingt om het dollarreservesysteem in twijfel te trekken. Door landen zoals Rusland te sanctioneren, wordt volgens hem getoond wat het nadeel is van het houden van dollars en het vertrouwen op het Amerikaanse financiële systeem. Dit versnelt de zogenaamde “de-dollarisering” of verschuiving weg van de dollar als dominante reserve- en ruilvaluta. In zijn optiek geeft dit geopolitieke proces extra brandstof aan goud omdat landen zich voorbereiden op een wereld waarin de dollar niet langer de absolute hegemonie heeft.

Waarom vergelijkt Schiff de huidige goud bull run met de subprime-crisis? In feite gebruikt hij de analogie dat voorafgaand aan een grote crisis — zoals de woningsubprime-crisis — structurele kwetsbaarheden zich opstapelen: hoge schulden, overmoed, valutavertrouwen dat uitgehold is. Zijn stelling is dat we nu in een vergelijkbare fase zitten: de fundamenten (tekorten, schuld, monetaire druk) zijn veel groter dan bij eerdere rally’s van goud, en daarom is het niet slechts een tijdelijke piek, maar mogelijk het begin van een langdurige grote opwaartse beweging. Net zoals bij de subprime-crisis het systeem uiteindelijk brak en werd herschikt, zo verwacht hij nu een vergelijkbare monetaire herschikking — waarbij goud als winnaar uit de bus komt doordat de oude hegemonie (van de dollar) afkalft.

Schiff ziet goud boven US$ 4.000 als plausibel binnen het huidige monetaire en geopolitieke klimaat, gelinkt aan wat hij beschouwt als het vervallen van het Bretton Woods-gebaseerde dollarparadigma, versterkt door sancties en de daaruit voortvloeiende beweging weg van de dollar, en vergelijkbaar met de crisismomentum van de subprime-periode — maar dan op valuta- en schuldniveau in plaats van hypotheekmarkt.