Technische analyse geeft eerste koersdoel van $ 3.930 voor de goudprijs

Belangrijke steunniveaus voor de goudprijs liggen rond $ 3.430, het uitbraakpunt van vrijdag en een zone die eerder meermaals als top fungeerde. Mocht goud daar doorheen zakken, dan kan de prijs terugvallen richting $ 3.150, een niveau dat samenvalt met de piek van begin april en de bodem van mei. Maar de kans op dit scenario lijkt voorlopig eerder klein. Zo blijven zowel technische als fundamentele factoren goud stevig ondersteunen, al moeten beleggers rekening houden met correcties onderweg.

Maar niet alleen de VS vormen een probleem, in de huidige wereldorde is aan probleemgebieden geen gebrek. Het kan tegen die achtergrond geen kwaad om ook eens naar China te kijken. Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild schrijft dat hij nog steeds sterk in de ban is van de veranderende wereldorde, vooral door de gebeurtenissen in China. De militaire parade en de Shanghai Cooperation Organization (SCO) zijn volgens hem vooral een indrukwekkend machtsvertoon van Beijing. 

Economisch gezien moeten beide gebeurtenissen een minder rooskleurige situatie maskeren: de Chinese vastgoedmarkt krabbelt maar langzaam op en de prijzen herstellen nauwelijks. Nieuwe infrastructuurprojecten, ooit dé motor voor groei, hebben hun kracht grotendeels verloren. En omdat de binnenlandse consumptie structureel zwak blijft, zoekt China andere groeibronnen.

Hoewel Beijing maatregelen neemt om de consumptie te stimuleren – denk aan handelprogramma’s voor consumentengoederen, subsidies op leningen en kindvriendelijk beleid – blijven dit volgens Vranken vooral tijdelijke ingrepen. De nadruk ligt duidelijk op export. 

Om geopolitieke redenen wil China minder afhankelijk zijn van ontwikkelde landen en dat lukt steeds beter. Al sinds 2016 is ASEAN de belangrijkste exportbestemming, groter dan de VS of de EU. Bovendien gaat inmiddels bijna 47% van China’s buitenlandse handel naar landen die betrokken zijn bij de Belt and Road-initiatieven, een aandeel dat jaarlijks met zo’n 7% groeit.

In de eerste helft van dit jaar droegen de exportcijfers sterk bij aan de economische groei. Door leveringen naar de VS naar voren te halen, kwam de bbp-groei uit op circa 5,3%, iets boven het officiële jaardoel van 5%. 

Daardoor is er in de tweede helft ruimte voor wat vertraging en verwacht bijna niemand grote nieuwe stimuleringspakketten van de centrale bank of de Communistische Partij. China zit bovendien in het laatste jaar van zijn vijfjarenplan en kijkt nu vooral vooruit naar de volgende fase.

Voor China betekent de groeiende rol van opkomende markten twee voordelen: minder druk om strikte groeidoelen te halen en meer onafhankelijkheid van de Amerikaanse economie. Daarbij stappen steeds meer EM-landen over van dollarleningen naar leningen in renminbi, deels vanwege lagere rentes, maar ook uit onvrede over Washington.