Chinese centrale bank kan nog maandenlang goud blijven kopen

Niet langer de gewone beleggers, maar de centrale banken zijn richtinggevend geworden op de goudmarkt. De centrale banken hebben hun goudaankopen sinds 2022 ongeveer vervijfvoudigd, na een bevriezing van de Russische reserves, zo merkte Goldman Sachs Group Inc. op in een recent verschenen rapport. Goldman is één van de meest uitgesproken goudbulls van de afgelopen maanden. De trend is waarschijnlijk "een structurele verschuiving in het reservebeheer, en we verwachten geen omkering op korte termijn", aldus analisten van de grote Amerikaanse bank in een rapport verschenen in maart.

Destijds schatte Goldman Sachs dat de PBOC, zeg maar de Chinese centrale bank, ongeveer 8% van haar reserves in goud aanhield. Dat percentage ligt onder het wereldwijde gemiddelde van ongeveer 20%. 

Als Peking een allocatie van 20% zou nastreven en een gemiddeld tempo van aankopen van ongeveer 40 ton per maand zou aanhouden, zou het ongeveer drie jaar duren om dat niveau te bereiken, aldus de analisten.

"De bescheiden volumes die de afgelopen maanden zijn gekocht, suggereren dat ze weliswaar kopers blijven, maar dat ze dat alleen doen als de prijs aantrekkelijk is", aldus Ross Norman, CEO van Metals Daily. "Waarschijnlijk zullen we aanhoudende aankopen van goud door de PBOC zien, aangezien ze hun aankopen van in Amerikaanse dollars luidende activa, zoals staatsobligaties, terugschroeven." Of met andere woorden: de Chinese centrale bank wacht vooral op correcties op de goudmarkt alvorens goud te kopen. Maar waarom doet ze dat?

Het aanhouden van goud vergroot de diversificatie en liquiditeit van de officiële reserves. Hoewel goud geen rente oplevert, biedt het wel direct verhandelbare activa in crisistijden. Begin 2025 rapporteerden centrale banken nettoaankopen van 18 ton alleen al in januari, waarmee hun strategische positionering onderstreept werd

Geopolitieke spanningen – zoals conflicten in het Midden-Oosten of spanningen rond Taiwan – drijven kapitaalstromen richting goud. Deze strategische buy-and-hold-strategie helpt centrale banken om zich te beschermen tegen onverwachte politieke maatregelen of sancties die hun harde valutaactiva kunnen treffen

Door deze consistente en vaak grootschalige aankopen door centrale banken is de goudprijs in 2025 fors gestegen en blijft de vraag structureel hoger dan het vijfjarige kwartaalgemiddelde

De analisten van Goldman Sachs verwachten dat sterke centrale bankaankopen van goud, ondanks de concurrentie van andere safe havens, de goudprijs verder zullen ondersteunen. Met als mogelijke koersdoelen van $3.700–$4.000 per ounce tegen eind 2025.