Dreiging van volgende grote crisis in het financiële systeem ondersteunt goudprijs

Toch zijn de meeste analisten van mening een onderzoeksbureau dat goud zich nog altijd in een structurele opwaartse trend bevindt. De Fed verlaagde woensdag de rente met 25 basispunten en gaf aan dit jaar meer verlagingen te voorzien. Economen merkten echter op dat de stap minder krachtig was dan velen hadden gehoopt. Tegelijkertijd benadrukten de analisten dat de recente goudrally niet enkel wordt gevoed door kortetermijnrentebeleid, maar dat er bredere krachten spelen die de stijgende trend ondersteunen. Wat dacht u bijvoorbeeld van een nieuwe grote crisis in het financiële systeem? 

Peter Schiff, wie anders?, waarschuwt al jaren dat de volgende grote crisis in het financiële systeem niet alleen een economische maar vooral ook een vertrouwenscrisis zal zijn. Volgens hem draait alles om de Amerikaanse overheid en haar vermogen om haar schulden na te komen. Zolang beleggers en centrale banken geloven dat Washington zijn verplichtingen kan en wil nakomen, blijft het huidige systeem overeind. Maar zodra dat vertrouwen begint te wankelen, stort het kaartenhuis in.

Schiff wijst erop dat de Amerikaanse staatsschuld onhoudbaar is geworden. Met meer dan 37 biljoen dollar aan uitstaande schuld en een jaarlijks tekort dat maar blijft groeien, is het volgens hem geen kwestie van óf, maar van wanneer beleggers zich realiseren dat deze schulden nooit meer volledig kunnen worden terugbetaald. Tot nu toe werd dit probleem telkens weggemasseerd door de Federal Reserve, die geld print en de rente laag houdt. Maar daarmee wordt het probleem niet opgelost, slechts uitgesteld – en ondertussen groeit de schuld steeds sneller.

De komende crisis, zo stelt Schiff, zal anders zijn dan die van 2008. Toen ging het nog om banken en huizenprijzen, maar nu staat de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid zelf op het spel. Als de markten beginnen te twijfelen aan de dollar als veilige haven, kan dat leiden tot een vluchtreactie richting goud, zilver en andere harde activa. In plaats van dat de dollar wereldwijd als betrouwbaar anker fungeert, zou hij juist worden gezien als een bron van instabiliteit.

Daarmee raakt de crisis volgens Schiff aan de kern van het mondiale financiële systeem. Omdat de dollar de dominante reservemunt is, vertrouwen andere landen erop dat ze Amerikaanse staatsobligaties veilig kunnen aanhouden. Als dat vertrouwen verdwijnt, zoeken centrale banken alternatieven. Dat proces is volgens hem al begonnen: steeds meer landen kopen goud of sluiten bilaterale handelsdeals in hun eigen valuta. Dit ondermijnt de positie van de VS en kan leiden tot hogere financieringskosten en een diepe economische neergang.

Het gevaar is volgens Schiff dat de Amerikaanse regering niet de discipline heeft om tijdig in te grijpen. Politici kiezen voor de makkelijke weg: meer schulden maken en de geldpers harder laten draaien. Maar op een gegeven moment gaat de markt daar niet meer in mee. Dan volgt de vertrouwenscrisis: beleggers dumpen dollars en Treasuries, de rente schiet omhoog, en de VS kan zijn schulden niet meer dragen. Dat moment, waarschuwt Schiff, zou wel eens de definitieve omslag kunnen zijn die het vertrouwen in de Amerikaanse regering fundamenteel ondermijnt.